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公司点评报告SOOCHOW SECURITIES桐昆股份三大财务预测表2022A2023E2024E2025E2022A2023E2024E2025E2246236.3414554886340101.895货币资金及交易性金融资产12.16025.94332815营业成含金融类)59.98870.4748049492.908经营性应收款项1.7852.5432.988税金及附加152184212250存货73866,84910,147销售费用112130153合同资产0000管理费用1,1931,4021,6181910其他流动资产1.1311.3411.7621.6551,8472.131251567.6787514581.57488238财务费用42714681.9012.130长期股权投资18,50221,42523,50025999加其他收益88539291因定资产及使用权资产2343122.67120581投资净收益1.2324.00052005200在建工程20.48325,48330.48335483公允价值变动30000无形资产2,2942,903减值损失(10)0000资产处置收益(16长期特摊费用00036333515.1247293其他非流动资产2.96829682.968营业外净收支371291090.140111,486127.123336451347303流动负债54,8836335272354减：所得税(159(17)短期借款及一年内到期的非流动负债22.85239,50744,67949.6791363523经营性应付款项12.51010,89713.30416366减少数股东损益65268合同负债8381.01013034875.0996.709其他流动负债3,64143584.974非流动负债16.05618,55621,05623556每股收益-最新股本摊薄（元）0.051.452.112.781531517,8152031522.815应付债券0004,7%69849364租赁负债2015427.6271000412.575其他非流动负债21721721负债合计55.1347343984.40895910毛利率%)3.235.796.778.82归属，母公司股东权益34.69837,70342.320485470.214.665.916.5830834446335,00638.0474271549.010收入增长%4.7920.6615.4218.0290.140127.123144.920归母净利润增长率(%(98262.5783646.2031.592022A2023E2024E2025E2022A2023E2024E2025E经营活动现金流10733.0005,9738,934每股净资产元143915.6417.5520.13投资活动现金流(16292)(6304(4262)最新发行在外股份（百万股）2,411241124112411筹资活动现金流12.82517,0875,1624,727ROIC%)0.766.907.58现金净增加额(2390)13,7830.389.2512.0513.82折旧摊销2.233,021321161.1665.8766.4066.18资本开支(15019)237.956.084.62营运资本变动(864)4531435PB(现价)0.890.820.730.64数据来源：Wd,东吴证券研院所，全文如无特殊注明，相关数据的货币单位均为人民币，预测均为东吴证券研究所预测。东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分
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