民生证券报告摘要回顾1Q23:边际回暖。A股环保版块133家上市公司中，1Q23实现日母净利河可比增长的有55家，另有8家公司扭亏为盈：有43家公司归母净利润同比下降，另有11家出现亏损、16家持续亏损。1Q23A股环保板块上市公司营业收入、营业成本、日母净利润同比分别增长69%、72%、108%，毛利率、净利率分别为26.0%.88%.因废：环卫电动化蓄势待发，1)2023年1-4月垃级焚烧发电项目开标数量19个，总投值得关注，建议关注联合水务、洪城环利境、兴蓉环境3)环保企业识极探素第二成长曲资额超85.5亿元，新增产能超9550吨/日，单项目平均规模约为500吨/日：2)2023线，寻求突破之道，部分企业利用自身资源优势，拓展氢能相关领域，谨慎推荐复洁环保卫车市场渗透率由2022年全年的5.94%提升至6.53%。2023年2月，工信部等八部门联合发布《关于组织开展公共领域车柄全面电动化先行区试点工作的通知》，试点期为2023一2025年，提出城市公交、出租、环卫、邮政快递、城市物流送领域力争达到80%，新能源环卫车销售量有里保特离速增长水务及水处理：水网建设大幕开启。2023年一季度，亿级水处理项目整体表现稳健，●重点公司盈利预测、估值与评级2022A2023E2024E2022A2023E2024e村人居环境治理得到重视，衣村污水项目顿现大单，进入“十四五”以来，我国对水60358892209420512598早灾害防控能力、水资源集约及再生利用能力、河湖生态环境防治提出更真的要求，002034旺环境15521.6821892787.1乡镇污水处理、流域治理（含黑臭水体）、水资源化利用等细分板决受到重视。601827三峰环境7.1908510.69285新业务布局：“氢”装上阵。部分环保企业，利用自身资源优势，拓展氢能相关领600323验蓝环境185914118121913210385域，谋求第二成长曲线。其中，固态储氢具有高体积密度、高安全性、快速充放等优689335复洁环保23.571.1413120.7180143(注：股价为2023年6月26日收宜价)2