国信证券证券研究报告GUOSEN SECURITIES内容目录公司概况：精细化工行业的铜萃取剂全球龙头5公司沿革：从医药研发转为铜萃取剂研发5股东介绍：实控人明确，股权结构清晰…高管人员：富有朝气，经验丰富…7核心产品：铜萃取剂毛利率高且相对稳定…9产业链情况：湿法冶炼铜全球份额占比10%-20%.9产品介绍：醛肟和酮肟复配，原材料主要为石油化工产品壬基酚10与油价关系：成本传导顺畅，议价能力强，保障高毛利率….13行业分析：铜萃取剂行业有一定增速…16精细化工：一轮一轮的经济周期提升市场集中度…铜萃取剂：市场规模约1.6万吨，未来十年中间增速约8%矿物浮选剂：全球市场体量更大，新增产量相对保守…22酸雾抑制剂：市场处于培育期，新增产能相对谨慎.…23公司分析：进入快速发展期，份额有望进一步提升…24产能规划：全面提升产能，扩张品类，扩产项目有望提前完工产品环节：公司产品已基本达到国际先进水平的依据…运营环节：加大研发投入，丰富产品种类，巩固成本优势财务分析：盈利能力强，负债水平低28盈利预测…32.32未来3年业绩预测...33盈利预测的敏感性分析.…估值与投资建议….35绝对估值：38.2-40.7元35相对估值：36-42元.36投资建议.风险提示.…附表：财务预测与估值请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容