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2023-07-02-山西证券--煤炭行业周报：港口库存继续走低，煤价延续反弹

2023-07-03 想**逗 18页 8.03M

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山西证券股份有限公司SHANXI SECURITIES CO..LTD行业研究/行业周报>焦、钢产业链：下游价格持续回升，焦炭价格企稳。本周，受宏观政策改善消息提振，及成材价格持续上涨等影响，黑色产业链商品价格整体反弹：但受环保限产影响，钢厂开工下行，焦炭库存有所累计，焦炭现货价格以稳为主。后期，随着经济恢复信心重启，钢材需求增加导致焦炭需求恢复及山西关闭4.3以下焦炉等影响供给，焦炭价格下跌空间有限。截至6月30日，一级治金焦天津港平仓价2040元/吨，周持平：港口平均焦、煤价差（焦炭-炼焦煤)501元吨，周持平。独立焦化厂、样本钢厂焦炭总库存周变化分别-1.78%、0.55%:四港口焦炭总库存219.4万吨，周变化2.24%：全国样本钢厂高炉开工率84.09%，周持平：唐山钢厂高炉开工率57.94%，周变化-0.79个百分点：全国市场螺纹钢平均价格3855元/吨，周变化-0.23%：35城螺纹钢社会库存合计540.35万吨，周变化1.86%。>煤炭运输：国内煤炭需求回升，沿海运价反弹。水电出力，煤炭日耗有所下行，叠加进口煤涨幅趋缓，沿海煤炭拉运平淡，仍以长协保供为主，沿海煤炭运价回调。截止6月30日，中国沿海煤炭运价综合指数532.73点，周变化-7.92%：鄂尔多斯煤炭公路运输长途运输价格指数0.22元/吨公里，周持平，短途运输价格指数0.84元/吨公里，周持平：环渤海四港货船比15.5，周持平。>煤炭板块行情回顾本周煤炭板块震荡收涨，跑赢上证指数。煤炭（中信）指数周变化3.37%，子板块中煤炭采选Ⅱ（中信）周变化2.85%，煤化工Ⅱ（中信）周变化7.32%。煤炭采选个股普涨，郑州煤电、笼矿能源、晋控煤业、上海能源、中煤能源周涨幅居前：煤化工个股也普涨，美锦能源、云煤能源、陕西黑猫周涨幅为正。>本周观点及投资建议国内市场方面，迎峰度夏保供开启，但煤矿事故多发叠加“安全生产月”要求，煤炭生产整体平稳：全国性高温天气持续，民用电力需求仍高，但南方降雨增多，水电处理，电煤日耗回落至208万吨，但仍处高位：非电煤耗方面，本周大宗商品价格继续反弹，非电终端利润较好，煤炭消耗增加。库存方面，港口库存调入持续小于调出，港口库存延续出库：海外市场方面，荷兰关闭气田导致气价上涨带动的反弹影响减弱，原油价格宽幅波动，海外煤价涨幅减缓：综合影响下，本周国内动力煤价格延续反弹。焦煤、焦炭方面，供应受局部区域减量影响也有所走低，叠加近期宏观政策改善预期逐步走强，双焦、铁矿石及螺纹钢等黑色期货价格延续反弹，黑色产业链现货价格也有所上涨，焦煤焦炭价格上涨。受唐山环保限产等影响，钢厂、独立焦化厂开工率有所下降，双焦库存整体有所增加。但值得注意的是，港口主焦煤价格倒挂延续，后续进口增量预计不大：综合影响下，预计焦煤焦炭价格或将企稳回升。后期，生产方面安监趋紧有望延续，国内煤炭产量的增加空间有限。随着欧美银行危机缓解，美元加息节奏放缓，夏季度峰需求增加，国际煤炭市场有望重新活跃，印尼、蒙古煤价整体向上调整，我国煤炭进口的边际成本增加，2023年煤炭进口仍存变数：需求方面，随着稳经济政策加大力度落请务必阅读最后一页胶票评级说明和免责声明