中国平安PINGAN白酒行业本周白酒指数（中信）累计涨跌福-2.48%。涨幅前三的个股为：顺鑫农业(5.3%)、迎驾贡酒(3.10%)、ST皇台(+2.04%)：跌幅前三的个股为山西汾酒(-7.59%)、今世缘(-7.61%)、老白千酒(-7.75%)。观点：白酒修复在逢，关注中报超预期。本周泸州老客、古井贡酒、酒鬼酒召开股东大会，整体来看酒企对年度目标的实现信心充足。全年过半，动销持续环比改善：从库存看，由于酒企进行二李度回款，库存水平环比上升，整体保持在合理区间。目前居民消费意愿仍在筑底，静待修复。我们认为目前白酒板块的估值处于阶段内较低水平，且行业具备穿越周期的能力，建议立足长期战略布局，推荐美注两条主线，一是需求坚挺的高端及次高端酒企，推荐贵州茅台、五粮液、泸州老客、舍得酒业：二是受疫情冲击较小的苏皖区城龙头酒企，推荐古井贡酒、今世缘、洋河股份。食品行业本周食品指数（中信）累计涨跌福-1.94%。涨幅前三的个股为：佳禾食品(+7.41%)、桂发祥(+6.88%)、华统股份(5.37%)：跌幅前三的个股为良品铺子(-6.64%)、安井食品(-6.92%)、来伊份(-9.72%)。观点：消费特续修复，把摄中酒旺季带来的机会。伴随原村料、包村成本持续下行，大众品盈利能力或将得到修复，细分行业具备布局价值，尤其是高温天气有望催化啤酒销售氛围。啤酒：高端化趋势持续，叠加22年低基数、现饮场景复苏和高温气候，旺季啤酒有望实现量价齐升。逸冻食品、预制莱、冷冻烘焙：行业空间广阁，长期逻辑清晰，伴随下游餐饮行业景气度逐渐改善，具有规模优势的龙头企业有望快速抢占市场份额，通过产品结构优化和精细化费用管理改善盈利能力。乳制品：原奶价格持续回落，竟争趋缓，盈利能力将得到修复，同时乳企处于估值低位，看好全国性乳企估值修复和区城性乳企弹性释放。调味品：复苏斜率相对平缓，随着后续餐饮渠道修复加速、库存消化和产品结构改善，板块业绩有望逐李改善。我们认为需求复苏和成本回落将持续成为大众品下毕年主线，推荐安井食品、千味央厨，建议美注青岛啤酒、燕京啤酒。