摘要三维度看行业资金压力或已现：1)维度一：从行业亏损时间来量，从23年年初至今，行业亏损时间已持续半年（历史周期最大亏损时长为7个月）：2)维度二：从行业亏蜗度来，从23年年初至今，单月最大亏损337元/头，平均月度亏损301元/头/月，其亏损深度较前两轮亏损期并未明显缩小(2021年6月至2021年10月，单月最大亏损559元/头，期间平均月度亏损356元/头/月，单月及期间平均亏损深度均为历史周期之最，2022年1月至2022年6月亏损期次3)维度三：从2023年5月天风农业问卷反来需，9%养殖户反馈猪价在14-15元/kg的情况下，其现有母猪产能规模仅能维持1个月，22%养殖户反馈其母猪产能仅能维持2个月：2、个股：上市公司■资需求增多，关注企业资金压力变化近期上市公司责需求增多。基本面不同、规模不同的养殖企业对于资金的储备需求或有所不同，重视周期低迷时企业的资金安全。以年出栏500万头以上的养殖企业来说，这类企业的出栏增速相对中小养殖企业来说会偏低，其主要的资金需求在于维持当前存栏量，同时资金储备相对充足，在融资需求上并不算太迫切：年出栏500万头以下的养殖企业，这类企业对于后续出栏量的增速要求通常较高，其融资一方面用于支撑后续产能的扩张，另一方面也可为公司在资金压力较大时做流动性补充。相比于非上市公司，上市公司可在行业较为低谜时期通过多种融资方式获得资金以助力其度过猪价低迷期，但依然不可忽视其资金的储备情况，从23Q1财报中各家养殖公司的现金及现金等价物的情况来看，超一半的上市公司23Q1的资金出现环比下降，资金净流出明显。从资金情情角度来震（皓合资产负债率、现金及现盘等价物情况)，其中温氏股份、牧原股份、新希望、天康生物、巨星农牧、京基智农、神农集团等猪企相对优势较强；结合估值、出栏弹性&成本盖本面，当风险提示：猪价不达预期：公司出栏不达预期：非洲猪整疫情风险：问卷调查样本偏差值及样本代表性风险。