中国银河证券研究院CHINA GALAXY SECURITIES行业深度报告/食品饮并行业目录一、白酒：估值已低，等待基本面拐，点2(一)23H1复盘：需求弱复苏，库存累积…2(二)23H2展望：等待消费需求好转4二、啤酒：量价齐升，成本端压力减轻…6(一)23H1复盘：受益场景恢复，成本现拐点…(二)23H2展望：产品结构升级持续，成本压力减轻.…7三、乳制品：成本下行周期，关注促销与盈利改善…8(一)23H1复盘：板块整体弱改善，区城乳企表现突出.…8(二)23H2展望：需求有望持续修复，成本压力持续可控8四、软饮料：短期关注旺季动销，即饮茶与运动饮料高景气10(一)23H1复盘：复苏节奏领先，B与a并举.10(二)23H2展望：短期关注旺季动销，即饮茶与运动饮料高景气…11五、调味品：关注渠道修复进展与零添加渗透13(一)23H1复盘：整体经营弱改善，板块内部分化…(二)23H2展望：整体延续弱复苏，关注渠道修复进展与零添加渗透六、速冻与预制莱：静待旺季改善，关注竞争格局…17(一)23H复盘：速冻实现稳健增长，预制莱延续景气…七、休闲食品：布局渠道变革，格局有望重塑…20(一)23H1复盘：弱改善与强分化，新品类与新渠道表现突出…(二)23H2展望：渠道转型浪潮持续，关注零食折扣店相关品牌21九、风险提示…请务必阅读正文最后的中国纸河证券股份有限公司免责声明。1