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2023-07-04-民生证券-中兴通讯-深度报告:ICT龙头转型算力中军,第二曲线打开成长空间

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民生证券MINSHENG SECURITIES中兴通讯(000063)/通信目录1中兴通讯:CT龙头,数字经济筑路者…32行业:数字经济叠加AI算力时代,催生ICT设备需求52.1数字中国建设整体布局规划落地,推动1CT建设.……52.2A算力加速推动运营商云网转型,带来ICT设备增量……83基本盘:通信主设备市场公司市占率小幅提升,自研芯片有望改善盈利能力113.1无线网络:整体企稳,海外5G建设和国内专网拉动需求……………113.2有线网络:算力推动传输侧扩容,欧美光纤到户驱动增长…133.3中兴微电子:领先的通信IC设计公司,自研芯片为产品提质降本,144第二曲线:公司由CT转向ICT,由单一设备商向数字经济筑路者转变41服务器:电信行业龙头,受益于算力需求进发,跨越式成长可持续184.2数据库:GoldenDB,中国金融级分布式数据库的先行者…204.3操作系统:国产操作系统研发领跑者……………………215盈利预测与投资建议…5.1盈利预测假设与业务拆分245.2255.3266风险提示….27插图目录…29本公司具备证券投资咨询业务资格,请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告