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华福证券HUAFU SECURITIES CO.,LTD公司事件点评引德邦股份2022A2023E2024E2025E2022A2023E2024E2025E1,4771,5641,6781,80931,39233.74837,10238.97423472.1452,13828,19230,21732,92034,429预付账款28730733535099108114313738销售费用4224544995240000管理费用1,9442,1022,2632,3382,0302,2322,344研发费用2072021791886.0306,1486,4256,6801938956202202202202-323642625,0315,3295,609-12-16-21在建工程159224276345-132845727349181,03891616271000041841841841838003.9023.9664,0147801.0411,4871,7638,99510.09310,69111,208营业外收入7473747415,02516,24117,11617,888营业外支出6969691,1511,55382207851,0451,4921,7682.8703,1803,288136180258306430116498651,2341,46210271971020111其他应付款4394394394396498641,2331,4612.0012,1282,158EPS(掉薄)0.630.841.201.4262417.0276,6786,001长期倍款37731091463003003003002022A2023E2024E2025E15231,5231,5231,52318601,8961,9321,9690.1%7.5%99%5.0%8,1018,9238,6107,970190.8%16.0%38.7%15.9%归属母公司所有者权益6,9267,3188,5069,917归母净利润增长率339.1%33.2%18.5%-1-106,9247,3188,5069,918毛利率10.2%10.5%113%11.7%15,02516,24117,11617,888净利率2.1%2.6%33%ROE9.4%11.8%145%14.7%ROIC13.8%14.3%18.7%202%2022A2023E2024E2025E3,6001,9212,8752,97653.9%54.9%503%44.6%2,1982,1302,7211.00.91.01.1-10-231.00.91.01.1-165125や经营性应付影响-1413522921102.12.12.22.2其他影响1718-683-192-176应收账款周转天数262421207192,183-1,938-1,952存货周转天数0000资本支出-1.017-2,171-1,940-1,982-90000.631.201.42其他长期资产变化307-122303.511872.802.902,707349-8238926.747.138.289.66-1276439-695-147-110-109-54P/E24.418.312.810.80000P/B2.32.21.91.6其他影响-128420-19数据来源：公司报告、华福证琴研究所诚信专业发现价值请务必阅读报告末页的重要声明
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