国泰君安期货君安期货GUOTAI JUNAN FUTURES目录国泰君安1.2023年上半年海外宏观和大类资产表现国质11分歧延续：宏观数据表现仍有分化，“裘退交易"存在分歧31.1.2主要周期性指标趋势下行并处周期低位，但就业数据仍具初性…12主线切换：主线逻辑从“通胀。紧编"转为对更广泛的宏观数据及风险事件的关注6.82.1后周期袭退风险：供给限制型衰退背景下的配置思路.…8月2.1.1下半年采取“衰退准备期"(Pre-Recession)的宏观主线和配置方向81022新周期切换机遇：浅袭退下盈利周期、库存周期和金独周期或在年底重回扩张….143.1美元趋势性走弱尚未结束，年底或寻得周期底部…1432降息年T-1下的美债配置重方向更重节奏和策略17国泰君安期货国泰君安期货国泰君安期货国泰君安期货国泰君安期货国泰君安期货国泰君安期货国泰君安期货国泰君安期货国泰君安期货国泰君安期货国泰君安期货国泰君安期货国泰君安期货国泰君安期货国泰君安具国泰君安期货国泰君安期货国泰国泰君安期货君安期货国泰君安期货国泰君安期货君安期货君安期货请务必阅读正文之后的免责条款部分