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2023-07-05-银河期货-2023年一季度国际投资头寸情况分析:净投资头寸提升,民间对外负债增加

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银河期货/金融衍生品研究所基本面分析报告对外净头寸增加了1673.25亿美元。其中和国际收支表相关项目差异主要是非交易性因素引起的。这些非交易性因素包括汇率变动、资产价格重估和统计调整等因素。如美元指数的回落、人民币汇率波动和境外债券收益率的回落等。非交易性因素对净头寸变动产生了+1696.42亿美元的影响。表1:一季度净头寸与外汇储备变动构成因素分析净头寸25313.2825653.2339.91-762.881102.79外汇储备31276.9131838.72561.81205.81356资料来源:WND、银河期货上表显示,外汇储备的变动和净头寸的变动更多的均是因为非交易性因素导致。下表更详细地说明交易性因素与估值等非交易性因素对国际投资地位的影响。交易性因素和非交易性因素对对外金融资产的影响分别达到53%和46.8%,前值分别为22.5%和77.48%,交易性因素和非交易性因素对对外金融负债的影响分别达到16.48%和84.68%,前值分别为-1.63%和101.63%,即非交易性因素影响明显,特别是对负债的影响更大。表2:一季度净头寸与外汇储备变动构成因素分析二(单位:亿美元)2022/12/312023/3/3125.313.2825.653.20339.91762.83-422.9792.579.9194.456.881.876.97998.37878.627,950.4328.348.22397.79498.72-100.9310,335.3211,016.22680.91381.6299.31304.32-144.78-8.0320,924.5521,142.89218.34-128.6533.055.2933790.0172472254.73469.9967.266.6268.803.681.537.06235.421.301.6434.955.6735,377.11421.44205.08216.3617,809.7218,376.51566.79-182.1714,317.9014,900.63582.739.97572.76资料来源:WND、银河期货从净头寸的角度看,我国是债权国家,但是扣除掉储备资产后,我国的净头寸为负数,利用外资发展经济依旧是对外经济合作的主要模式。不含储备资产的2/4