核心观，点2023年下半年看好游戏与A|新科技板块：>游戏行业政策趋暖，版号发放回归常态，产业趋势上行明显。自2023年以来，2023年1/2/3/4/5/6月分别有88/87/86/86/86/89款游戏获批，版号发放数量维持稳定：2022年6月，国家新闻出版署下发版号89款，环比增加3款。版号产品质量较高，包括腾讯《星之破晓》、网易《燕云十六声》、恺英网络《妖怪正传2》、三七互娱《龙骑士学园》、吉比特《神州千食舫》、中手游《仙剑世界》等公司产品获批。目前游戏版号已进入常态化，政策面趋暖，行业整体趋势向好，整体估值中枢有望上行。>继续看好游戏板块，A+趋势已经基本确认，核心在于如何选取赛道。游戏是目前融合“A!主要应用领域+估值整体20-25+基本面拐点到来”的三大优势，或将是目前最优的赛道。在Q2/Q3众多项目上线+科技继续发展成熟+V赛道再迎利好的增量推动下，A!应用或将成熟迭代，更多智能化应用有望落地。我们认为，A!技术突破的影响力或将利好行业玩法与内容丰富度提升，制作流程的优化，更多优质内容有望加速落地。>AI+游戏：厂商主要包括网易(《逆水寒手游》融合AI+NPC:玩法)、电魂网络(《野蛮人大作战2》引入Al +bot:《代号：一剑》融入AI +NPC)、紫天科技(AI+休闲游戏)、恺英网络（与复旦大学合作AI+NPC融合进斗罗IP手游)等，AI与游戏融合有望持续带来玩法创新，提高用户使用时长和体验感，或将降低用户UGC创作壁垒。>建议配置龙头【恺英网络】；推荐AI+应用相关【盛天网络】等。风险提示：游戏行业政策监管的风险，新科技拓展不及预期的风险。www.swsc.com.cn1