公司深度研究SOOCHOW SECURITIES内容目录L.专业高端动力运动装备品牌，经营稳使51.1.全地形车/大排量摩托车领先企业，激励制度完善512.收入稳健增长，盈利能力持续改善2.摩托车：市场空间广阔，公司布局完善品牌力强动…82.1.行业：大排量摩托车市场空间广阔.…82.1.1政策：无显著松动，非大排量摩托车高增主因.92.1.2产品属性：悦己十社交兼备的摩托车文化促进行业高增122.13出口：大排量摩托车出口贡献重要行业增量…132.1.4行业空间：与GDP增速关联度较高，空间依旧广阔.2.2.公司：产品谱系完善，品牌力强劲.153.全地形车：出口导向，研发/产品/渠道布局完善…1731.行业：中国企业出口为主，行业总量核心关注北美消费能力3.11产品定义：休闲娱乐导向显著，个人消费为主173.1.2行业结构：北美为主要市场，UTV贡献增量3.1.3竞争格局：北美及日系占据主要份额，中国企业出口导向显著.193.2.公司：技术+渠道基础较好，产品优势明显2232.1注重自主研发，掌握核心技术…22233.2.3海外经销制度完善，布局数量较多245。风险提示2/28东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分