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2023-07-07-山西证券--煤炭债季度复盘:二季度长期限发行明显增加,煤价下跌对估值影响有限

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山西证券股份有限公司SHANXI SECURITIES CO.,LTD.行业研究/定期报告目录1.一级市场:二季度长期限新发债占比增加,23年三季度为偿债高峰…32.二级市场:煤炭价格下跌对相关债券估值影响较小…3.点评与投资建议……74.风险提示图表目录图1:2021Q1-2023Q2煤炭债净融资.图2:2023Q2新发煤炭债外评等级分布………3图3:2023Q2新发煤炭债YY等级分布(亿元)图4:2023Q2新发煤炭债期限分布图5:2023Q2新发煤炭债区域性质分布(亿元)…………图6:2023Q3-2026Q4煤炭债到期与回售..5图7:煤炭债等级利差走势(B即)….6图8:煤炭债期限利差走势(BP)表1:2023Q2煤炭债取消发行.请务必阅读最后一页胶票评级说明和免责声明2