公司报告ㄧ首次盖报告天风证券TF SECURITIES内容目录1.泽制药：多领城创新研发能力出众，商业化能力快速发展………1.1.泽璟制药：布局领域众多，集创新药研发、生产和商业化于一体1.2.依托核心研发平台，快速推进多领域管线进度1.3.公司研发投入不断增加，商业化开发能力迅速增强…82.多纳非尼：已纳入医保目录，进入放量爬升期…92.1.多纳非尼：进一步延长肝癌一线治疗OS,提供临床治疗新选择92.2.同类小分子药物纳入集采，多纳非尼商业化推广持续推进.102.3.新适应症获批，进一步带动市场放量m.132.4.在研临床试验向前拓展适应症，未来应用前景广阔……143.外用■组人凝血酶（泽普凝）：外科手术止血市场逐渐扩大，泽普凝临床疗效明确…153.1.外科手术止血市场逐渐扩大，临床需求尚未得到充分满足153.2.核心竞争优势显著，未来前景广阔174.1.]AK抑制剂适应症广泛，市场空间大m194.2.杰克替尼具备较强的竞争力，多项临床试验取得里程碑进展.204.3.杰克替尼有望革新骨髓纤维化的治疗面貌234.3.1.骨髓纤维化适应症的竞争格局较好.4.3.2.杰克替尼有望填补芦可替尼不耐受的骨髓纤维化治疗的空白284.4.杰克替尼治疗斑秃：临床进度领先，疗效优越…294.5.杰克替尼治疗强直性脊柱炎：川期结果稳健，即将开展川期.314.6.杰克替尼治疗特应性皮炎：市场规模迅速上升，研发进度领先325.子公司GENSUN拥有双抗平台，厚积薄发……345.1.子公司GENSUN拥有双抗平台，已有多款在研药物进入临床研究阶段345.2.ZG005(双特异性抗体PD-1/T1GT)临床前数据表现出治疗潜力…366.盈利预测与估值387.风险提示图表目录国2：公司高级管理层简介.…图3：公司股权结构（截至2023年4月21日）5图4：公司2020-2022年营业收入图5：2016-2022年公司研发投入..8图6：2016-2022公司研发人员数量（人)与占比变动8图7：2019-2022年公司销售费用.9请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明