德邦证券行业周报建筑材料存约84.97万吨，环比增长8.55%，绝对值达到本轮周期新高，主要系前期新增产能陆续投产以及阶段性出货放缓，部分厂家库存有所增加，但热塑及风电订单回暖，行业出现结构性差异，中高端产品价格坚挺，低端产品竞争加刷：我们认为，随着价格下行进入底部区问，行业亏损企业增多，成本支撑下，价格基本触底，静待下半年行业迎来触底反弹。我们认为，2023年玻纤供需两端有望好转，周期上行期有望展现顺周期特性：1)供给端，2023年行业新增产能有限，23H1新增产能多以前期冷修复产为主，个别新建产线点火时间有望推迟：2)需求端，玻纤下游三大应用领域为风电、建筑建材、汽车领域，Q1处于传统淡季需求相对疲弱，风电22年招标量大增，23H2新增装机有望发力，建筑基建领域伴随房企供给端政策和“保交楼”政策推进落地，房企项目资金压力有望缓解，竣工端存向好预期。我们认为，2023年顺周期的玻纤需求或迎复苏，而国内浙增产能有限。供需有望重回紧平衡，建议关注当前低估佳的玻纤龙头（建议关注中国巨。水泥：淡季价格弱势运行。本周水泥市场价格维持下行趋势，夏季高温天气等不利因素继续压制需求，仍属于淡季降价的常态。供给端。部分省份水泥企业仍有错峰生产，但总体仍是高库存状态，供应相对过利需求端，需求维持疲软，西北也有省份出现销量下降，67月份延续下行趋势：成本端。能源成本有小幅上涨，但对水泥企业定价影响微不可见，价格变动基本不受影响。我们认为，2023年形响水泥需求的两条主鲲地产及基建或出现边际利好：)地产政策持续放松预期不变：供给端政策应出尽出，房企现金流有望得到实质性改善，需求端政策集中于维护合理的购房需求，降低购房成本以支持刚需和玫善性需求。6月浙房及二手房销售环比5月进一步走弱，基本面下滑有望推动政策预期。2)基建作为政府托底经济的手段之一，2023年有望再次发力：截至5月底，地方浙增专项债发行规模已达到2.03万亿，由于国务院要求6月底前全年新增专项债基本发行完毕，并力争在8月底前基本使用完毕，预计6月新增专项债发行规模将超过1万亿，创近年来浙增发债规模新高。我们认为，地产与基建链仍是稳经济的重要一环，后续需求有望持续恢复，低估值、高分红的水泥板块将最受益。建议关注龙头海螺水泥、单新水泥及弹性标的上峰水泥。环比持平，截至本周五国内碳纤维市场均价约为18.7元/千克，其中大丝束均价97.5元/千克已跌破百元以下(T30048/50K已至90元/千克).小丝束均价140元/千克(T70012K约170元/千克)。当前下游需求仍然弱势，需求尚未完全释放，行业库存压力凸显，但价格下碳纤维企业利润承压，后续价格持续下降空间不用级与高性能碳纤维竞争分化，高性能韧性更强，行业产能过剩主要集中在T300定性强：光威复村一一高性能碳纤维新产能放量在即：2)龙头竞争优势突出，规模及工艺壁垒助力周期穿越，两大龙头竞争市扬有所差异，重点关注：中复神成本民用领域：3)原丝竞争环境或优于碳丝，重点关注：吉林硬谷一国内最大的原丝供应商，深耕大丝束原丝，21年原丝市占率超50%。·风险提示：固定资产投资低于预期：贸易冲突加刷导致出口企业销量受阻：环保督查边际放松，供给收缩力度低于预期：原材料价格大幅上涨带来成本压力。请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明