山西证券股份有限公司SHANXI SECURITIES CO..LTD.行业研究/行业周报卫生纸原纸、纸巾原纸，棉、化纤及混纺机织物，针织物、纱线，粘胶短纤维等11个领域，进一步扩大工业重点领域节能降碳改造升级范围，原则上应在2026年底前完成技术改造或淘汰退出。在碳中和背景下，合成生物学替代传统石化产品具备广阔空间，兼具降本和减排双重优势。OECD案例表明，生物合成可降低工业过程能耗15-80%，原料消耗35%75%，减少空气污染50%-90%，水污染33%-80%:OECD预测至2030年OECD国家将形成基于可再生资源的生物经济形态，生物制造的经济和环境效益将超过生物农业和生物医药，在生物经济中的贡献率达到39%。麦肯锡预测未来10-20年，合成生物学技术将每年对化工能源等领域的1600-2700亿美元市场产生直接经济影响。合成生物制造是降低工业能效的重要途径，我们建议关注已经使用合成生物制造手段生产化工产品的方向，如凯赛生物、华恒生物：凯赛生物：全球长链二元酸龙头，合成生物法实现对化工法全球范围内的替代，全球市占率超80%，与招商局签订的“1-8-20”共计29万吨生物基聚酰胺采购目标有望加速生物基材料推广。华恒生物：构建了发酵法和酶法两大平台，是全球首家以发酵法产业化生产L丙氨酸的高新技术企业，L-丙氨酸产品市场份额全球第一。风险提示疫情可能引发市场大幅波动的风险：原材料价格大幅波动的风险：政策风险：技术发展不及预期的风险：行业竞争加剧的风险。请务必阅读最后一页胶票评级说明和免责声明2