证券研究报告华鑫证券锑：锑价库存双降根据百川盈孚数据，价格方面，本周国内锑锭价格为77850元/吨，环比-1650元/吨，跌幅2.08%。库存方面，本周国内锑锭工厂库存4850吨，环比-20吨，跌幅0.41%。锑价在经历了3-4月的高位下跌之后，近期价格在高位企稳。我们认为锑金属矿产全球范围内产出呈现逐年下滑态势，而需求方面，存在边际逐步向好的预期，持续看好后市锑价的表现。黄金：美联储加息接近尾声，持续看好黄金价格将长期上行。维持黄金行业“推荐”投资评级。铜：主要铜矿产出国产量下滑，叠加美国加息将结束。维持铜行业“推荐”投资评级。锡：全球范围内供应扰动加剧，新增锡矿项目增速较低。维持锡行业“推荐”投资评级。縑：锑金属价格及库存双降，看好国内经济修复对锑价支撑。维持锑行业“推荐”投资评级。Ⅱ重点推荐个股推荐中金黄金：央企背景，股东资产注入预期。山东黄金：老牌黄金企业，矿产金产量恢复。赤峰黄金：立足国内黄金矿山，出海开发增量。银泰黄金：黄金矿产低成本优势领先。米金矿业：铜金矿产全球布局，矿业巨头持续迈进。洛阳细业：刚果（金）铜钻矿开始放量，主要矿产进入提升年。金诚信：矿服起家，切入铜矿磷矿资源领域。湖南黄金：全球锑矿龙头，持续受益于锑价上涨。锡业股份：锡金属景气度有望回暖，行业锡龙头将受益。风险提示1)美国通胀再度大幅走高；2)美联储加息幅度超预期：3)国内铜需求恢复不及预期：4)海外锑矿投产超预期，锑需求不及预期等：5)锡需求不及预期：6)锡矿投产进度超预期：7)电动车及储能需求增长不及预期等。重旅关注公司及重利预测2023-07-07EPSPE公司代码20222023E2024E20222023E2024E000975.8212.050.400.600.8227.2620.0814.70买入600489.8H中金黄金10.540.440.650.7218.7516.2214.64买入600547.sH山东黄金23.470.280.520.7468.8045.1331.72买入600988.SH赤峰黄金13.090.270.730.9766.5817.9313.49买入请阅读最后一页重要免黄声明2诚信、专业、稳健、高效