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中泰证券ZHONGTAI SECURITIES公司点评单位：百万元20222023E2024E2025E20222023E2024E2025E3416721,1361,7171,5111,9192,3062,78029364453营业成本384511612723应收账款1,0101,0271,0841,18113162024预付账款54465461销售费用348441484584220281318362管理费用109138168203000137159187222其他流动资产413523630759财务费用482653302.0672,5854.133-41-37-38其他长期投资15192328-4-3-4-3长期股权投资00000000固定资产3603503473639191975681313133无形资产66748289455617772982其他非流动资产2,0312,0312,0322,032营业外收入0000非流动资产合计2.5462.5622,5712,579664,6135,1475,8366,71244961176697681150100100754119000394536672857应付账款37617080110预收款项10005256728571935NOPLAT437559719883其他应付款4848480.660.891.141.46一年内到期的非流动负債44106126146168流动负债合计29841439843620222023E2024E2025E长期借款49249399499成长能力96896896896827.0%20.2%其他非流动负债03030-10.427.9%22.9%1,0461,2461,3961,496-4.1%35.0%27.9%27.5%1.3441.6601.7941.9323,2713,6794,2334.97274.673.574.0%-2-192-192-19226.1%27.9%29.2%30.8%3.2693.4874.0424,781ROE11.9%15.1%16.617.9%4,6135.1475,836ROIC25.5%27.3%28.4%27.9%29.1%32.3%30.7%28.8%20222023E2024E2025E34.640.1%37.1%33.5%3965576747916.96.28.29.54976147779396.25.67.48.732-61-37-43经营性应收影响-99-13-68-1110.30.40.40.4经营性应付影响-372299应收账款周转天数230191165147其他影响5-6-3应付账款周转天数40353937-441-352-139-162221176176169资本支出-117-64-56股权投资00000.660.891.141.46其他长期资产变化-324-83-106每股经营现金流0.670.951.141.34-11126-71-485.566.257.198.44-22269100100股利及利息支付-94-193-242-303P/E3325201602020P/B43其他影响1053051135EV/EBITDA1814请务必阅读正文之后的重要声明部分
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