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2023-07-12-东方财富证券-一汽解放-动态点评:经营业绩大幅改善,定增助力长期成长

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东方财富证券一汽解放(000800)动态点评Eastmoney Securities【投资建议】◆短期,疫情好转后商用车需求恢复,公司与经销商共同开拓终端市场,2023年有望实现业绩的快速追赶:中长期,公司在新能源、智能化以及出口方面积极布局,看好公司未来转型。我们维持预计公司2023-2025年收入分别为457.15、620.64和792.31亿元,归母净利润分别为6.03、8.62和13.26亿元,对应EPS分别为0.13、0.19和0.28元,PE分别为71、50和32倍,维持“增持”评级。2022A2023E2024E2025E营业收入(百万元)38331.7545715.0062064.0079231.00增长率()-61.18%19.26%35.76%27.66%EBITDA(百万元)-344.171315.341557.641936.38367.75602.81860.321323.72-90.57%63.92%42.72%53.86%EPS(元/股)0.070.130.190.29105.1770.8549.6432.271.521.761.701.62EV/EBITDA-43.6316.6811.567.34【风险提示】◆经济复苏不及预期◆商用车行业需求增长不及预期◆空悬业务进展不及预期数请阅读本报告正文后各项声明2