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民生证券摘要>消费建材：新的磨合期，结构比总量重要长期问题解决之前，地产链不做总量判断，结构性机会更重要。从“居者有其屋”到“安居”，新征程的目标明确。政策落点在哪里？我们认为，与建扩品类是下一个先发优势。这个方向上，我们认为，伟星、雨虹、联塑提前积累优势明显“X”+建材建筑：洁净室、极薄布、光伏辅材、风电纱半导体洁净室：晶圆厂资本开支周期再启，招标有望高景气。芯片厂用于洁净室建设和维护的投资一般不低于总投资额的15%。随着A高性能计算、新能源汽车以及内存需求恢复，2024年起全球12寸晶圆厂投资有望重回增长，极薄布、超薄布：A催化新需求。材料端景气由PCB一→CCL→电子纱/电子布逐级传导，预计电子布领域中的高端产品极薄布、超薄布受益光伏辅材：量弹性明确，成本回落明显，重点关注光伏玻璃、碳纤维、TCO玻璃、光伏玻纤边框、BPV,风电纱：2022年招标高增，传导至23H1风电新增装机量基本面强劲。新型大叶片供应紧张，高模高强玻纤占比有望提升。“一带一路”：行情复盘，提示Q3是布局窗口外交大年催化多：主题行情正在预热，我们复盘前两轮主题行情，重点是“提前”布局。此外继续提示新疆板块，重点是南疆、以及项目落地节奏。>标的推荐：·1)Q3开始布局"一带一路”+国改，国央企优先，推荐【中钢国际】【中材国际】【中国中铁】，关注【新疆交建】【青松建化】：2)“X”+建筑建材，优洗关注消费电子/半导体景气与进展，重点关注【宏和科技】【圣晖集成】，风电纱、光伏玻纤边框角度推荐【中国巨石】【中材科技】；3)消费建材建议搁置“总量困扰”，重点看扩品类与集中度提升，推荐【伟星新材】【东方雨虹】【兔宝宝】【箭牌家居】【中国联塑】，关注【瑞尔特】【奥普家居】【王力安防】。>风险提示：1)基建项目落地不及预期，2)地产政策变动不及预期，3)原材料价格变化不及预期，4)海外投资力度不及预期2

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