本报告仅供Choice东方财富使用，请勿传阅。安信证券ESSENCE SECURITIES电提供商，主要客户有上汽通用五菱、吉利、比亚迪等国内一流主机厂：南京南瑞、南京能瑞、ABB等一流充电设施制造运营商。未来公司将聚焦大功率充电产品迭代、车内高压线缆开发、汽车轻量化技术等方向。销售渠道一方面进入国内的整车厂、充电桩厂、充电站、高压线束厂、组装厂等客户供应体系，另一方面利用泰国生产基地，通过零售渠道销售充电系列产品和配套国内整车厂的东南亚基地。我们认为，公司充电枪线业务与传统电源线组件和特种电缆业务协同性强，公司有望发挥成本优势、安规优势、研发优势和产能优势迅速拓展市场。目投资建议：我们预计公司2023年-2025年的收入分别为27.03亿元、35.21亿元、47.01亿元，增速分别为18.1%、30.3%、33.5%，净利润分别为2.06亿元、2.87亿元、3.82亿元，增速分别为15.1%、39.0%、33.1%，成长性突出；首次给予买入-A的投资评级，给予公司2024年35倍PE,6个月目标价为25.9元。风险提示：客户拓展不及预期，海外市场需求不及预期，汇率波动的风险，充电枪线产品研发不及预期，充电桩政策变化的风险，原材料价格波动的风险。2021A2022A2023E2024E2025E2.449.72,289.12,703.13,520.94,700.8162.2179.3206.3286.9381.80.420.460.530.740.981.972.453.063.654.442021A2022A2023E2024E2025E46.742.236.726.419.89.97.96.45.34.46.6%7.8%7.6%8.1%8.1%21.1%18.8%17.3%20.2%22.1%0.0%0.8%0.8%0.8%1.0%ROIG20.9%15.6%20.5%20.8%25.4%本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。2