国信证券证券研究报告GUOSEN SECURITIES均胜电子发布2023年半年度业绩预告。公司预计2023年半年度实现营业收入约270亿元，同比增长18%，预计实现归母净利润约4.5亿元，同比实现扭亏为盈，预计实现扣非归母净利润约3.95亿元，同比增长约383%。其中，预计202302实现营业收入约138亿元，环比增长4%，同比增长23%，预计实现归母净利润2.5亿元，环比增长37%，同比增长424%，预计实现扣非归母净利润2.62亿元，环比增长97%，同比增长105%。盈利能力改善得益于公司积极推进客户补偿，提升自身供应链韧性，提高生产运营效率等措施。同时公司持续进行降本增效，随着安全业务整合结束，相应的重组费用减少，费用有所控制。对应的，公司2021-202301安全业务毛利率分别为8.5%、9.1%、10%,盈利能力稳步改善。分产品看，预计2023年上半年汽车电子业务实现营业收入约83亿元，同比增长约24%；汽车安全业务稳步增长，预计2023年上半年实现营业收入约187亿元，同比增长约15%。公司业绩增长得益于汽车电子业务随着智能座舱域控制器等新产品陆续放量而保持高增长，以及公司在国内市场的开拓与业务增长。图1：公司营业收入及增速图2：公司单季度营业收入及增速一同比()140180200%160150%1401201009%10050%0%20040-50%2020100%2013201420152016201720182019202020212022资料来源：公司公告，国信证券经济研究所整理资料来源：公司公告，国信证券经济研究所整理图3：公司归母净利润图4：公司单季度归母净利润■归母净利润（亿元）■日母净利润（亿元）2020202020132014201520182017201820192020422202-2020-30-30-40-50资料来源：公司公告，国信证券经济研究所整理资料来源：公司公告，国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容