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2023-07-14-东方财富证券-康缘药业-2023年中报点评:业绩稳定增长,注射液比重提升

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东方财富证券康缘药业(600557)2013年中报点评Eastmoney Securities【投资建议】我国中药创新发展速度在加快,公司成为通过科技、研发推动中药现代化的行业领军型企业,目前主要产品线聚焦呼吸与感染疾病、妇科疾病、心脑血管疾病、骨伤科疾病等中医优势领域。公司盈利能力持续改善、经营业绩稳定增长。我们雏持公司2023-2025年营业收入分别为52.96/62.23/71.55亿元,归母净利润5.80/7.04/8.54亿元,EPS分别为0.99/1.20/1.46元,对应PE分别为24/19/16倍。维持“增持”评级。2022A2023E2024E2025E营业收入(百万元)4350.875296.396222.967155.4719.25%21.73%17.49%14.98%EBITDA(百万元)632.83833.98956.161118.05434.47580.32704.36853.78增长率()35.54%33.57%21.37%21.21%EPS(元/股)0.750.991.201.4625.0023.6119.4516.052.312.562.261.98EV/EBITDA14.7913.9411.408.98【风险提示】◆政策变化风险:◆产品质量风险:◆研发失败风险:散请阅滨本报告正文后各项声明2