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国联证券公司报告|公司点评202120222023E2024E2025E202120222023E2024E2025E货币资金2445301,325管业收入3,0923,6034,3855,1426,02465827689104营业成本2,4233.0273,5044.0474,6688210013税金及附加32314055129163181209242营业费用98137143196其他572624645管理费用●17817522025429762314282,1732478财务费用23长期股权投资23282828133331,0821,0551,100公允价值变动收益03000在建工程17325000无形资产9398120◆134其他494444g其他非流动资产171124147C1441424292815216718531,3871,3161,2801,654营业外净收益0222429283523855000010968130213148158206238●274320216393505642其他374641742858少数股东损益710-125328471,132328222400515654长期带息负债4123长期应付款0000财务比率其他148156156156202120222023E2024E2025E1901951801728007281.0351,1581,304营业收入1834%16.51%21.72%17.25%17.17%少数股东权益37EBIT-1131%3444%85.41%28.52%26.94%412412412412EBITDA-6.51%27.90%6189%26.65%2584%资本公积686686归母净利润3228%28.74%26.98%留存收益70592711411,20922232,4902,8282162%15.98%20.08%21.30%22.51%2,0102,74432583,649413210.34%5.98%895%9.83%10.65%ROE27.04%10.96%1787%20.48%2282%现金流量表ROIC2786%27.58%41.38%44.57%202120222023E2024E2025E净利润320216393505642资产负债3982%26.52%31.76%31.77%31.56%9689103122流动比率1.022.682332222.19财务费用0.512.111.871.7535-18-282营运资金变动2325360478144.1357.7057.7057.70其它7553188518.5819.3319.3319.33334344712658820总资产周转率1.541311.35141资本支出-7499-300-300长期投资049700每股收益0800.541251.59其他744422每股经营现金流0.810.831.73160-14851-298-2982.944.915.436.106.95债权融资5-820030.4044.8924.8919341523其他-333527-185-2373008224.924.453.963.48-338486-193-245-308EV/EBITDA192532.6514.5811448.94-151278468115213EV/EBIT23.4743.7817.07132010.23数来源：公司公告，iFD,国联证泰研究所预测，股价取2023年7月14日收盘价2请务必阅读报告末页的重要声明
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