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中银证券现金流量表（人民币面万）202120222023E2024E2025E202120222023E2024E2025E营业总收入4,3864,4376,2528,1909,82886362710401,3851,700营业收入4,4376,2528,1909,828折旧摊销176203266293444营业成本14921.6572,1882,7763,243营运资金变动(626)(272)959营业税金及附加4239557287其他(59(522)(72)(106)(91)销售费用1,1021,1621,56331860713003,012管理费用215209294385462资本支出460)(237)(455)(655)(2,450)研发费用8469391,25057(11644(10)(8)(8)(9其他2931008383225219219219(110)(252(368)(568糊(2,363(19)(19)(30)银行借款20(66)(98)(120(130)(145)股杖融资291)257(325)(409资产处置收生0000其他61795120000229)253(401)49878787(76)33117300000营业利润9366481.0741.4291,753营业外收入5营业外支出344年州日：12月31日202120222023E2024E2025E9386451,0711,426所得税755120.31.240.920.0净利润8636271,0401,3851,700营业利润增长率(%3.7(30.7)65.733.122.731427.161.233222.7归母冷利润8626261,0091,3441,6490.1(47.9)141.746.628.9EBITDA7805181,0271,4081,8827.7(33.6)98.337233.6EPS(最新股本摊薄，元)0.910.661.421.757.1(273)61.233222.713.87.112.213.614.6향业利润(%)21.314.617.217917.8202120222023E2024E2025E毛利率%)66.062.76.56773419.39910.46511,79919.614.1616.81,35413401.2641,5951,769R0E%)12.88.512.514.916229843,8535,4556,37419.99.51834410053190110163474448646588020.30.30304297557(0.2)02)02)02)合同资产568470110流动比车323.02.42.4其他流动资产1,54915811,6841,79523692.6612,8353,2055207总资产周转率0.50.50.6259332332332332151固定资产5696687902.950444.34.4无形资产187168152154其他长期资产1,3541.4941,5611,6031,70425.126.225.025025.08.93610.,00212,23413,67017,0064.94.74.72.0553.9734.43219.321.220.020.020.0短期借款0011(0.2)02)0.1)应付寒款885其他流动负债1,16912962,3352,4434,1080.90.71.41.71441371351370.30.00.61.43.2长期借款017.17.88.610.8其他长期负债143137134136135每股股息0.00.20.40.52,19925924,1086,706股本93495394494433.345.828.421317.416195091142P/B(最新神薄)433.93.53.22.86,72273918.07629.139.923.917212.88.93610.00212,23413,67017,006价格/现金流（倍）90.2(2,5946)47.222.09.52023年7月15日启明星辰2
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