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华鑫证券2022A2023E2024E2025E2022A2023E2024E2025E11.67814,17716.96019,864现金及现金等价物8.5678.6848.7729.024营业成本7.9729.53311.21912.942应收款198214232245营业税金及附加1.3631.6441.9502.2645.7606.1256.4946.666销售费用1.0241.2331.4591.688其他流动资产660709729795管理费用8591.0351,2211,410流动资产合计15.18415.73116.22816.729财务费用160-16-17研发费用33435160金融类资产0000费用合计2.0772.2952.7133.135固定资产3.0942.9532,7822.607资产减值损失200在建工程1084317公允价值变动000无形资产682648614581211长期股权投资0000-3746451.0291,483其他非流动资产1,1871,1871,187加：营业外收入032非流动资产合计5.0714.6004.382减：营业外支出4资产总计20.25620.56220.82821.111-3776441,0281,482流动负债：所得税费用312-39144370短期借款2.4952.5152.5302.540-6896838841,111应付账款、票据1.6371.6841.8041.875少数股东损益-16162026其他流动负债2.3482.3482.3482.348-6736678631,086流动负债合计10.34510.62510.86411,116非流动负债：主要财务指标2022A2023E2024E2025E长期借款2.8102.8202.8282.833其他非流动负债16161616营业收入增长车-21.5%21.4%19.6%17.1%非流动负债合计2.8262.8362.8442.849-758.1%29.5%25.8%负债合计13.17013.46113.70713.965所有者权益毛利率31.7%32.8%33.9%34.8%股本742742742742四项费用/营收17.8%16.2%16.0%15.8%股东权益7.0857.1017.1217.147净利率-5.9%4.8%5.2%5.6%负债和所有者权益20.25620.56220.82821.111ROE-9.5%9.4%12.1%15.2%偻债能力现金流量表2022A2023E2024E2025E资产负债率65.0%65.5%65.8%66.1%-6896838841111少数股东权益-16162026总资产周转率0.60.70.80.9283240229216应收账款周转率59.066.473.081.1公允价值变动0000存货周转率1.41.82.02.3营运资金变动1872-169-185经营活功现金净流量14507709481346EPS-0.910.901.161.46投资活动现金净流量-160206197185P/E-34.634.927.021.5筹资活动现金净流量-1172-637-840-1071P/S2.01.61.41.2现金流量净额117339304461P/B3.33.33.33.3资料来源：Wind、华鑫证券研究请阅读最后一页重要免责声明诚信、专业、稳健、高效
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