中邮证券CHINA POST SECURITIES证券研究报告：机械设备公司点评报告2023年7月16日浙江鼎力(603338)买入首次覆盖业绩超预期，海外业务持续发力·事件描述公司发布2023年半年度业绩预增公告，预计2023H1实现归母净机械设备利润80,368.73万元到91,849.98万元，同比增加40%到60%：实现扣非归母净利润78,154.24万元到89,635.49万元，同比增加40.51%到61.15%。60·事件点评业绩超预期，积极推动全球市场发展。公司预计2023H1归母净利润/扣非归母净利润均同比高增，主要原因为公司围绕行业“电动202207202-092023-07化、智能化、绿色化”的发展方向，大力推动新产品，优化产品结构：资补来源：聚源，中邮证券研究所同时，公司灵活推动全球市场发展，积极拓展销售渠道：此外，原材料价格、海运费、汇率等外部环境因素亦有积极影响。高品质专业化优势明显，模块化设计降本增效。公司持续深耕高公司基本情况空作业平台研发、生产、智造，以高新技术、高端装备、高成长性著56.94称，是全球高空作业平台前三强唯一的中国品牌制造商。公司瞄准节能环保、电动化、智能化、大载重的市场需求，积极打绿色产品，已率先推出业内领先的全系列高米数、大载重、模块化电动臂式和电动60.87/34.65越野剪叉式产品，该系列产品在节能环保无噪音、维保便捷成本低等40.1%优势基础上兼具大载重、强动力、易运输等特性。此外，公司颠覆传22.96统设计理念，采用模块化设计，产品部件、结构件通用性强，不仅能许树根有效缩短新品研发周期，也有利于降低公司产品生命周期中的采购、45.5%物流、制造和服务成本，还便于租赁公司降低维护维修成本和配件采购、仓储成本。研究所智能智造全球领先，数字化产能持续增加。公司的大型智能高空作业平台建设项目通过建设实现产品设计、生产、检测、追溯、物流分析师：刘卓SAC登记编号：S1340522110001仓储过程的信息化和智能化，魔盖设备数字化设计、柔性化生产、智Emai l:I iuzhuo@cnpsec.com慧化管理，实现了数字化赋能产品全生命周期的智能智造模式，大幅研究助理：陈基资提升了公司高端智能高空作业平台的制造优势。同时，公司持续推进SAC登记编号：S1340123010003Emai l:chenjiyun@cnpsec.com数字化生产力建设，“年产4,000台大型智能高位高空平台项目"主体建筑已全部完成，已进入设备安装调试阶段。该项目产品具有更高米数、更大载重等特点，能够进一步丰富公司产品线，增强差异化优势，完善公司产品结构，更好提升公司技术水平及产能规模。·盈利预测与估值公司是全球高空作业平台前三强唯一的中国品牌制造商，兼具技术实力与品牌优势，预计2023-2025年营收分别为67.15/79.99/94.40亿元，同比增速分别为23.32%/19.13%/18.01%：业绩分别为16.56/19.12/22.50亿元，同比增速分别为31.72%/15.45%/17.70%。公司2023-2025年对应PE估值分别为17.41/15.08/12.81,首次覆盖，给予“买入”评级。市场有风险，投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分中邮证券CHINA POST SECURITIES●风险提示：市场竞争加刷风险、汇率波动风险、新品开发与拓展不及预期风2022A2023E2024E2025E5445671579999440增长率10.2423.3219.1318.01EBI TDA(百万元)1307.812041.002400.612807.47归属母公司净利润（百万元）1257.241656.071911.872250.2942.1531.7215.4517.702.483.273.784.4422.9317.4115.0812.81市净率(PB)4.083.432.892.43EV/EBI TDA16.9912.5610.238.18请务必阅读正文之后的免责条款部分2