证券研究报告华鑫证券公司将稳步推进二期项目扩产，合理规划资本开支，积极推动Bumping产业化项目量产及客户群导入，扩大FC类等先进封装产能，随着微电子高端集成电路C封装测试二期项目的逐步实施和投产，公司产能规模将得到增加，有助于提升公司服务客户的能力。预测公司2023-2025年收入分别为24.89、29.25、35.98亿元，EPS分别为0.4、0.68、1.04元，当前股价对应PE分别为87、51、34倍，我们看好公司在先进封装领域的优势以及远期成长性，给予“买入”评级。下游复苏不及预期：行业竞争加剧：国际贸易冲突加剧：核心技术研发不成功：项目扩产进度不及预期。2022A2023E2024E2025E2.1772.4892.9253.5986.0%14.3%17.5%23.0%138163277422-57.1%17.8%70.3%52.3%0.340.400.681.04ROE (%4.7%5.3%8.5%11.9%请阅读最后一页重要免黄声明2诚信、专业、稳健、高效