行业研究HUAAN RESEARCH成本线，育肥猪、仔猪同时亏损，有望加速产能去化；℃)南方疫情尚不严重，需进一步观察；)厄尔尼诺或导致饲料原材料价格上涨，从而加大养殖户压力，加速产能出清。后期产能出清速度主要取决于疫情和深度亏损时间，我们将紧密跟踪7月猪价走势，以及南方雨季疫情进展，⑤猪企头均市值仍处历史底部区城，继续推荐生猪养殖板块。据2023年生猪出栏量，预计温氏头均市值3504元、牧原3201元、新希望2670、天康生物2400元、中粮家佳康头均市值1956元，一、二线龙头猪企估值均处历史底部，估值已先于基本面调整到位，继续推荐生猪养殖板块，白羽父母代鸡苗销量周环比大映25%，黄羽鸡价格周环比涨映互现①白羽父母代鸡苗销量周环比大映25%。2023年第27周(7.3-7.9)，父母代鸡苗价格58.61元/套，周环比上涨2.8%父母代鸡苗销量109.51万套，周环比大跌25.1%，需进一步观察其持续性；本周五鸡产品价格10220元/吨，周环比下降0.3%，同比下降7.1%。我们维持此前判断，商品代价格上行周期或于2023年底启动，值得注意的是，种鸡整体性能明显下降，或致商品代价格提前上涨。②黄羽鸡价格周环比涨默互现.2023年第26周(626-72)，在产父母代存栏1323.6万套，处于2018年以来最低水平，父母代鸡苗销量122.6万套，处于2018年以来低位，目前商品代毛鸡基本实现盈亏平衡，我们预计2023年黄羽鸡行业可以获得正常盈利，7月11日，黄羽肉鸡快大鸡均价6.34元/斤，周环比涨3.1%，同比跌19.3%；中速鸡均价62元/斤，周环比涨0.3%,同比跌20.5%；土鸡均价7.52元/斤，周环比跌1.6%，同比跌2.7%；乌骨鸡7.64元/斤，周环比跌2.4%，同比跌2.6%，①厄尔尼诺形响需继续观察。厄尔尼诺状态可能导致全球气温飙升、破坏性天气和气候模式的出现，主要农产品存在减产可能，种植链条有望受益于农产品涨价；②23/24全球玉米库消比7月预测值环比持平，USDA7月供需报告预测：202324年度全球玉米库消比22.4%，预测值环比持平，预测值较2223年度上升0.3个百分点，处于16/17年以来低位。据我国农业农村部市场预警专家委员会7月预测，2223年全国玉米结余量468万吨，23/24年全国玉米结余量683万吨，均与6月预测值持平，国内玉米供需处于相对紧平衡；③23/24全球小麦库消比7月预测值环比下降0.4个百分点。USDA7月供需报告预测：2023/24年度全球小麦库消比26.4%，预测值环比下降0.4个百分点，预测值较2223年下降0.2个百分点，处15/16年以来最低水平，④23/24全球大豆库消比7月预测值环比下降0.3个百分点。USDA7月供需报告预测：2324年全球大豆库消比21.8%，预测值环比下降0.3个百分点，预测值较2223年度上升2.4个百分点，处1920年度以来高位。中国大豆高度依赖进口，2023年大豆价格上涨基础不足，风险提示疫情失控；价格下跌超预期，敬请参阅末页重要声明及评级说明2/45证券研究报告