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中泰证券ZHONGTAI SECURITIES公司点评单位：百万元单位：百万元会计年度20222023E2024E2025E会计年度20222023E2024E2025E1,1892,4112,6934.0988,21016,65618.60222,103应收雲据000管业成本11,16413,78414.82615,334应收账款4718257778591191012117144155161378672931存货209277287管理费用54672581096300研发费用112125149其他流动资产1,3672.6602,9593.4952.0767286045093,3516,2996,861000049111132-1100失222222212,22513,71714,96815,219-16-16-16-166,0625,2774,4924.392627627627627无形资产721552399263-5.4951,2732.09122.73722.60522,49922.41417171717非流动资产台41,79642,25242,47142.422营业外支出777745.14748.55149,33251.321-5,4851,2832.1014,863短期倩款10,84311,86410,8028,415-1,3166425258389110118122净利润-4,1691,2191,8494,280应付账款1.0211,2601,3561.402-2210220000-4.1471,2131,8394,25B9871,1021,309NOPLAT-2.5911,9102,3814,728其他应付款604604604604-1.870.550.831.92一年内到期的4,1814,1814,1814,1816368118941.03917,86019,81719,05617.072会计年度20222023E2024E2025E3.6253,0112,70400-30.20%102.90%11.70%18.80%其他非流动负14.09314,09314,09314.0932740.60%-159.00%34.50%98.60%非流动负债台17.71817,41117,10416.797归母公司净733.60%-129.20%51.70%131.50%负债合计35,57737,22836,16033.869获利能力9,54211,28913,12817,386-36.00%17.20%20.30%30.60%少数股东权28344466-50.80%7.30%9.90%19.40%9.57011.32313,17217.452ROE-43.30%10.70%14.00%24.40%45,14748,55149,33251,321ROIC-16.60%B.70%11.50%21.40%单位：百万元资产负债率78.80%76.70%73.30%66.00%会计年度20222023E2024E2025E债务权益比342.10%295.50%243.60%168.40%2083,0873,7545.8870.20.30.40.5-1.1243,1563,7316.124速动比率0.20.30.30.5存货影响-2-49-19-10总资产周转423-38237-870.20.30.40.4104512822601416转天数13其他影响628102-98-191应付账款周32303232-1,734-1,629-1,499-1,279存货周转天766资本支出-2.367-1,591-1.35010000-1.870.550.831.92其他长期资产6231199271每股经营现金0.091.391.72.66-235-3.2034.315.15.937.85猎款增加1,697715-1,369-2,694估值比率-538-479-467-403P/E-9302093,2840P/B432-2,855471-137-106EV/EBITDA1621239959-2请务必阅读正文之后的重要声明部分
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