宏观周报SOOCHOW SECURITIES力加大：另一方面，进入7月以来（截止至7月9日），首次申请失业救济人数再次回落，录得23.7万人，低于预期25万人，续请失业救济人数，截止至7月2日，虽小幅升至172.9万人，但与6月相比总体呈下降趋势。作为就业的冷热的先行指标，该数据显示出就业市场仍具韧性。美联储需看到全面的劳动力市场降温的信号，否则当前尚不满足让美联储转向的标准。■流动性：整体表现平稳。美国净流动性（美联储总资产TGA-逆回购）连续五周下降，总资产规模小幅下降，但是对于美股的影响相对有限。监测美元流动性的核心指标Libor-OIS和企业债利差在本周继续边际下降，美元流动性在不断改善，目前表现整体较为平稳。■风险提示：欧美通胀韧性大超预期，美联储及欧央行货币政策紧缩大超预期，欧美陷入衰退概率大幅增加，美国中小银行再现挤兑风波，各国金融风险大超预期，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分