中银证券二季度GDP同比高增长符合预期二季度实际GDP同比增长6.3%，名义GDP同比增长4.8%。二季度GDP实际同比增速6.3%，较一季度上升1.8个百分点，二季度名义同比增速4.8%，较一季度下降0.2个百分点。二季度平减指数同比下降0.9%，较一季度下降19个百分点。二季度经济整体仍在复苏趋势之下，但有两个比较重要的问题：一是经济复苏斜率持续下降，二是通胀增速持续回落，上一次平减指数负增长还是2015年供给侧结构性改革之前。15100(5)(10GDP:不变价：当季同比GDP:现价：当季同比二产受价格国落拖原，三产恢复明亚。二季度GDP增速较一季度回升，主要是基数效应的影响，但二季度产业之间增速分化比较明显：从现价看，三产二季度当季GDP同比增速8.8%，增速超过一季度的7.3%，也是三产中名义增速唯一超过一季度的产业，二产名义GDP当季同比增速仅有0.1%，主要是受PPI同比增速下降拖累：从实际GDP增速看，二季度三产同比增长7.4%，也是拉动GDP增速最重要的构成，二产实际GDP同比增速52%也不低，且同比增速高于一季度的3.3%。上半年实际GDP同比增速5.5%中，一产贡献0.19个百分点，二产贡献1.77个百分点，三产贡献3.54个百分点：从贡献率看，一产贡献率3.5%，二产贡献率32.2%，三产贡献率643%。二季度GDP数据结构中符合市场预期的是消费增速和拉动有所上升，超预期的是二产的贡献率较一季度进一步上升，虽然从月度数据来看，工业增加值在4月和5月持续低于市场预期，并且从6月来看也尚未出现上行趋势，但建筑业可能对二产的增加值整体表现提供了托底。2022年下半年经济数据环比表现依然偏弱，预计2023年下半年经济数据将一定程度上受益于偏低的基数，其中消费受益或更明显，生产端依然要跟踪去库存周期的进展。图表2.2023年二季度三大产业对GDP的拉动10.0809060526.05.7505.04.04.0343.03.020161.01.00.00.0第三产业第一产业第二产业第三产业=2023-06=2023-03-GDP■2023-062023-03-GDP2023年7月17日6月和二季度经济数据，点评2