公司深度研究SOOCHOW SECURITIES内容目录1.中际旭创：全球高端光模块头部厂商，财务表现持续提高…41.1.公司专注光模块及器件，覆盖中高端光模块产品41.2.营收稳定增长产品结构优化，贵用率控制效果显著52.光模块：数据光通信核心器件，深度受益于AI算力建设…72.1.光模块核心元件为光电芯片，产品有多种分类方式2.2.竞争格局：全球前十中国厂商占半数以上，云厂商控制供应商数量92.3.市场前景：电信与传统数通市场为基，A拉升高速光模块需求102.3.1.AI市场：高算力需求推动800G光模块结构性增长2.3.2.传统数通市场：云厂商资本开支稳步提升，800G光模块落地正当时132.3.3.电信运营商市场：5G建设进入下半场，运营商算力端建设支出占比增加.143.中际旭创：高端光撲块布局领先，AI浪潮下抢先受益.…163.1.公司注重研发引领行业趋势，绑定重点客户积累出强大交付能力32.收购君歌电子，为开辟汽车光电子市场提前布局174.盈利预测及投资建议.…4.1.关键假设与盈利预测.…4.2.估值比较与投资建议…5。风险提示…212/23东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分