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信达证券CINDA SECURITIES证券研究报告6月乘用车销量点评：6月车市好于预期，7行业研究月或小幅休整行业专题研究（普通）2023年7月19日汽车本期内容提要：投资评级政策助推行业发展，6月车市星现穗定增长态梦。1)6月狭义乘用车批发销量223.6万辆，同环比+2.1%/+11.7%：2)6月零售销量189.4上次评级万辆，同环比-2.6%1+8.7%。分品牌看：1)自主品牌零售93.0万辆，同比+14.0%，环比+7.0%：2)主流合资品牌零售66.0万辆，同比-陆嘉敏汽车行业首席分析师19.0%,环比+6.0%：3)豪华车零售30.0万辆，同比-3.0%，环比执业号：S1500522060001+22.0%。近期国家出台相关政策助推汽车行业发展，加之众多车企推联系电话：13816900611出新品及开展“618”促销活动，6月中下旬车市呈现稳定增长态势。邮箱：lujiamin@cindasc.com6月新能源车同比高增，渗透率35%。据乘联会数据，6月新能源车厂商批发渗透率达35%，零售渗透率达35.1%。6月新能源乘用车批发76.1万辆，同比上升33.4%，环比增长12.1%，其中纯电动批发销量52.8万辆，同比增长17.0%：插电混动批发销量23.3万辆，同比增长95.7%。具体看，厂商批发销量突破万辆的车企13家，其中：比亚迪251,685辆、特斯拉中国93,680辆、广汽埃安45,013辆、吉利汽车38,566辆、长安汽车36,622辆、理想汽车32,575辆、上汽通用五菱30,441辆、上汽乘用车27,449辆、长城汽车26,643辆、零跑汽车13,209辆、哪吒汽车12,132辆、蔚来汽车10,707辆、奇瑞汽车10,573辆。邮编：100031请多因素透支消费，7月车市或小幅休整。我们认为，去年6月1日开始实施车购税减半政策，因此政策启动期叠加去年3-6月的购买延迟因素共振，导致去年7月的超高基数，不利于今年7月车市同比增速的表现。同时，7月高温天气或将削弱进店人流量，叠加二季度较强的促销力度对下半年购车客户的消费透支效应，7月销量增速或将回落。>投资建议：高漫天气削弱客流量，二季度大幅促销产生消费透支效应，7月销量增速或将回落。我们认为2023年汽车行业投资核心是在行业阝增长放缓背景下寻找ā向上且确定性高的赛道及标的，主要关注两条主线：1)处于较好新车周期，以及智能电动技术布局领先的自主品牌龙头车企；2)国产替代加速的智能电动核心增量零部件赛道：把提技术升级趋势，重点围绕【特斯拉产业链】、【国产替代】、【智能化】等方向，结合【业绩隋定性】及【估值安全边际】进行布局，现阶高成长高弹性赛道：建议关注：(1)整车龙头：【比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车】等。(2)智能电动汽车增量零部件：①热管理【银轮股份、拓普集团、川环科技、腾龙股份】：②汽车线缆线束【卡倍亿、沪光股份】；③线控底盘【伯特利、中兼股份、保隆科技、拓普果田】：④智能座舱请阅读最后一页免责声明及信息拔露htp/w.cindasc.com2
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