平安证券汽车·行业点评◆投资建议：受降价的影响，特斯拉二季度盈利水平有所下滑，但单车净利润依然达到0.51万美元，盈利能力依然大幅领先国内车企，尽管二季度盈利能力下滑，但特斯拉也再次明确了为了保障销量的增长可能还会继续降价，我们认为在2023年特斯拉降价保量的大背景下，自主车企的纯电车型在一定程度上会受到特斯拉的压制。2023年上半年新能源车销量符合我们预期，我们维持2023年新能源车销量900万台的预测，15-20万元插混车竞争格局值得重点关注，龙头车企一家独大的局面迎来挑战，插混新车产品力与渠道变革两手都要硬，当前长安深蓝具备领先优势，产品与渠道已顺利进入正循环，主航道上变革较快，推荐长安汽车，同时推荐混动赛道变革速度较快的车企，推荐理想汽车(2015.HK),长城汽车，吉利汽车(0175.HK%风险提示：1)特斯拉存在继续降价的可能性，这将对国内新能源车企将造成一定负面影响；2)车企的渠道变革进度缓慢，新推出的车型销量可能不达预期。3】宏观经济下行压力大，将导致汽车消费需求不足。图表1特斯拉季度营收单位：百万美元特斯拉季度净利润单位：百万美元30000400035002500030002000025001500020001500100001000500050000.1000资料来源：公司财报、平安证券研究所资料来源：公司财报、平安证券研究所图表3特斯拉季度交付量单位：辆图表4特斯拉当前产能单位：辆500000RegionModelCapacityStatus450000■Model3Y■Model S/XModel S/Model X100.000Production400000Model 3/Model Y550,000Production350000ShanghaiModel 3/Model Y>750,000Production300000ModelY375,000Production250000Model Y>250,000Production200000CybertruckTooling150000Tesla SemiPilot production100000VariousNext Gen Platform500000TBDRoadsterIn development1Q15资料来源：公司公告、平安证券研究所请通过合法途径获取本公可研究报告，如经由未经许可的果道获得研究报告，请镇重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内客。