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2023-07-21-东方财富证券-福田汽车-动态点评：积极把握行业复苏机遇，多点布局有望持续释放业绩

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福田汽车(600166)动态点评Eastmoney Securities【投资建议】◆短期，随着经济逐步复苏，物流需求回暖，货车整体消费需求有望回升，同时公司在轻卡与中重卡领域市占率不断提升，业绩有望共振向上：中长期，公司在高端化与新能源产品积极布局，有望持续带来业绩增长动能。我们维持预计公司2023-2025年营收分别为568.08和694.06、830.17亿元，归母净利润分别为15.62、24.69和31.49亿元，对应EPS分别为0.20、0.31和0.39元，对应PE分别为19、12和10，维持“增持”评级。2022A2023E2024E2025E营业收入（百万元）46446.7456808.3069405.5083017.07增长率()-15.51%22.31%22.17%19.61%EBITDA(百万元)1912.192282.623006.783987.4365.111561.542468.673148.62101.29%2298.35%58.09%27.54%EPS(元/股)0.010.200.310.39市盈率(P/E)281.0019.1712.139.511.662.021.731.46EV/EBITDA9.859.595.682.21【风险提示】◆商用车市场复苏不及预期◆原材料成本下降不及预期◆海外市扬销量不及预期数请阅读本报告正文后各项声明2