招商银行研究院快评号外第579期（2023年7月18日)INSTITUTE6月工业生产加速修复，工业增加值同比增速较5月上升0.9pct至4.4%,两年复合增速上升2.0pct至4.1%，但仍然略低于3月0.3pct。分三大门类看，6月上中下游工业企业生产均加速修复。上游采矿业，中游制造业和下游电热燃水生产供应业工业增加值两年复合增速分别上升2.2pct,2.0pct和1.6pct至5.0%，4.1%和4.1%，动能均有所增强，但仍不及2月和3月。分行业看，高技术产业和装备制造业对工业生产修复形成有力支撑。观察两年复合增速，高技术产业生产增速上升2.5pct至5.5%，新能源、新材料、半导体等高新技术产品生产高速增长；除仪器仪表制造业增速小幅放缓1.6pct至3.2%外，其余装备制造业生产均加速修复，其中汽车制造业和电气机械制造业增速分别上升5.1pct和2.8pct至12.4%和14.1%。6月服务业生产动能边际企稳。由于去年同期基数抬升，6月生产指数同比增速大幅下降4.9pct至6.8%，但两年复合增速上升1.0pct至4.0%。航空运输、住宿餐饮、邮政快递等接触性服务业加速修复。现代服务业中，信息技术服务业增速环比上升2.5pct至15.4%。前瞻地看，下半年工业和服务业生产有望加速修复，中枢将高于上半年。但短期内，工业生产增长动能仍受需求不足、利润收缩、企业去库存的制约，服务业生产或受收入放缓及弱预期制约。(2)就业：总体改善，结构分化6月就业形势总体稳定，结构上继续分化。全国城镇调查失业率小幅上行0.1pct至5.3%，使上半年失业率中枢维持在5.3%，低于全年“5.5%左右”的失业率目标。其中，青年失业率进一步升至21.3%，外来农业户籍人口失业率降至4.9%。前瞻地看，短期内我国就业市场仍将承压。一是进入暑期，青年失业率或进一步季节性上行；二是随着经济常态化运行，外出农民工供给或进一步上升。