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20260225-浙商证券“大展宏图”系列研究一:老龄化是通胀还是通缩力量(32页)

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本报告探讨人口老龄化对宏观经济物价水平的影响,分析其可能成为通胀或通缩力量的双重路径。通过梳理国内外经验与理论机制,研究老龄化带来的劳动力减少、储蓄率变化、消费结构转型等因素如何作用于供需两端,进而判断长期价格趋势。报告为投资者理解人口结构变迁下的宏观政策与资产配置提供参考。