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20260511-西南证券-德昌股份-2025年年报点评:多重因素导致利润承压,新业务快速放量(6页)

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西南证券发布德昌股份2025年年报点评,指出公司受多重因素影响利润承压,但新业务板块实现快速放量,成为未来增长亮点。报告分析了公司各业务表现及盈利能力变化,并给出相应投资评级。