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20260520-山西证券-煤炭月度供需数据点评:4月:低库存+高补库,煤价仍看涨(9页)

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该报告针对2026年4月煤炭市场数据进行点评,指出当月呈现低库存叠加高补库的特征,供需格局支撑煤价继续上涨。分析认为,下游需求韧性较强,叠加库存处于低位,补库需求释放推动价格维持强势。报告对后续煤价走势持乐观预期。