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20260525-东吴证券-宏观深度报告:消费“向下”、地产“向上”:300个地级市人口流动与需求变迁(18页)

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本报告基于300个地级市的人口流动数据,分析消费与地产走势的分化现象。研究发现,当前消费呈现下行趋势,而地产市场则表现出向上态势,折射出不同城市间需求结构的深刻变迁。报告通过人口流动视角,揭示了区域经济与消费潜力的新格局。