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20260529-东吴证券-从“惩罚花钱”到“奖励成长”:A股如何重估Capex?(26页)

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该报告分析了A股市场对上市公司资本开支(Capex)估值逻辑的转变,从过去视高投入为风险并予以惩罚,转向认可其成长价值并给予奖励。报告探讨了这一重估背后的驱动因素、历史规律与当前环境下的投资机会。