情短期扰动,bu改长期景气逻辑:疫情在全球范围的爆发对消费电子需求产生了严重影响,智能手机出货量达dao近两年低点。但短期需求低迷bu改长期景气逻辑,我们仍然强烈看好消费电子赛道在下半年的投资机会。尤其在中美贸易冲突演bian成一场科技领域内的长期斗争的大背景下,我们坚定看好国内科技公司在部分关键领域内实现国产替代。5G基带芯片价值量提升,驱动行业进入成长轨道:Soc(含基带)在手机BOM里占比25%左右,是手机中最关键的芯片。进入5G时代,全球有能li研发5G的基带芯片公司剩下了gao通、MTK、三星LSI、华为海思和紫光展锐。5G基带平均单价较4G有接近200%的提升。受益于5G手机放量,预计未来三年全球基带市场复合增长率达dao10%。

国内厂商迅速跟进,实现5G时代战略卡位:gao通独te的定价机制和强势的销售策略动摇了OEM的主导地位。为了减少对gao通的依赖,手机OEM厂商亟需替代方案,国内芯片厂商迎来发展契机。华为海思和紫光展锐分别推出麒麟系列和虎贲系列实现了5G芯片的战略卡位,成为国产手机主芯片的“双子星”,引领国产替代潮流。

射频前端市场快速增长,国产芯片蓄势待发:Sub6G成为5G布网的主流。5G引入了4*4 MIMO、SRS和EN-DC等功能,相较于4G射频前端,价格提升了229%。在国内移动互联网跳跃式发展的背景下,我国智能手机市场保持gao速增长,中美贸易摩擦推动了射频芯片领域国产化进程加速,为国内射频前端厂商提供了进入一线OEM供应商名单的宝贵机会。

平安证券:5G手机全景图之基带射频篇插图平安证券:5G手机全景图之基带射频篇插图(1)平安证券:5G手机全景图之基带射频篇插图(2)平安证券:5G手机全景图之基带射频篇插图(3)平安证券:5G手机全景图之基带射频篇插图(4)平安证券:5G手机全景图之基带射频篇插图(5)平安证券:5G手机全景图之基带射频篇插图(6)平安证券:5G手机全景图之基带射频篇插图(7)平安证券:5G手机全景图之基带射频篇插图(8)平安证券:5G手机全景图之基带射频篇插图(9)平安证券:5G手机全景图之基带射频篇插图(10)平安证券:5G手机全景图之基带射频篇插图(11)平安证券:5G手机全景图之基带射频篇插图(12)平安证券:5G手机全景图之基带射频篇插图(13)平安证券:5G手机全景图之基带射频篇插图(14)平安证券:5G手机全景图之基带射频篇插图(15)平安证券:5G手机全景图之基带射频篇插图(16)平安证券:5G手机全景图之基带射频篇插图(17)平安证券:5G手机全景图之基带射频篇插图(18)平安证券:5G手机全景图之基带射频篇插图(19)平安证券:5G手机全景图之基带射频篇插图(20)平安证券:5G手机全景图之基带射频篇插图(21)