未来,IDC 产业链方向有望接承5G,成为通信行业的另一条长期主线。老基建代表了上一轮的国家崛起的路径,以5G 和IDC 为首的新基建承载了未来新旧动能转换的重任,新时代的基建有新时代的缩影。5G 构成了以运营商为投资运营主体的闭环,而随着云的兴起,IDC 打造了以云厂商为投资运营主体的新闭环,将成为IT 板块新的增量主体。

供需面:流量成倍增长,新市场有新格局。5G 时代随着高宽带应用的逐步落地,流量将会以数十倍的量级爆发。同时云计算也加速推进,数据将成重要生产要素。我们认为,市场低估了当前IDC 行业的供需格局变化,5G 流量上行周期、疫情对云化的推动叠加一线城市指标趋紧将驱动云厂商更加重视核心地区资源;同时国企及互联网巨头的出海,对海外IDC 资源需求增加;而传统钢铁企业腾笼换鸟,且资源禀赋突出,又将成为IDC 行业新的参与者。
政策面:数据成为新型生产要素,“新基建”下流量争夺战开启。数据作为新型生产要素写入中央文件,数据对于生产力发展的重要性在不断提升。中央经济及工作会议强调“新基建”,加快5G 网络、数据中心等新型基础设施建设进度。从以运营商为主的国有投资主体向互联网、云厂商为主体的民间投资主体切换,新基建下的流量争夺战阵营逐步明晰。

技术面:数据中心需求提升带来的不只是量变。我们不仅看到机房本身的扩张,数据量级的大幅增长和传输速率的提升带来了承载的压力,对于数据中心内部的设备、器件也提出了更多的要求,类似于5G 的技术创新和演进,IDC 产业链也将迎来创新变革:1)光模块:更高的传输速率/更快的迭代周期,全球化之路构造驾于Beta 之上的中国Alpha;2)网络设备:速率升级,更高密度数据交换/转发;3)布线:IDC 的毛细血管,产业厚度增加;4)PCB/CCL:不仅是高频板,更是高速板;5)电源/散热:更高的功耗,更低的PUE。我们认为,北美FANG 的需求已经凸显,国内的创新大幕也将拉开。

曾经我们关注运营商的CAPEX 和基站里的器件供应商等,未来我们也会关注云计算等厂商的CAPEX 和IDC 里的设备供应商;相比于通信制式的提升,IDC 的发展仍处于较早期阶段。运营商的投资由供需、政策等共同决定,而云厂商等对于IDC 的投资更多由需求导向。
国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(1)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(2)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(3)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(4)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(5)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(6)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(7)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(8)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(9)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(10)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(11)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(12)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(13)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(14)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(15)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(16)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(17)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(18)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(19)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(20)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(21)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(22)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(23)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(24)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(25)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(26)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(27)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(28)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(29)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(30)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(31)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(32)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(33)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(34)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(35)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(36)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(37)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(38)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(39)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(40)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(41)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(42)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(43)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(44)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(45)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(46)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(47)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(48)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(49)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(50)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(51)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(52)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(53)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(54)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(55)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(56)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(57)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(58)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(59)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(60)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(61)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(62)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(63)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(64)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(65)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(66)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(67)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(68)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(69)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(70)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(71)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(72)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(73)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(74)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(75)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(76)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(77)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(78)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(79)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(80)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(81)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(82)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(83)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(84)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(85)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(86)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(87)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(88)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(89)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(90)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(91)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(92)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(93)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(94)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(95)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(96)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(97)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(98)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(99)国盛证券:IDC百页洞见 — 政策、供需与创新的三重共振插图(100)