2024年Web3及金融科技研究报告

2026-3-5 08:29| 发布者: 何建秋94 0

摘要: 近期，香港金融发展局委托Z/Yen Group发布了《2024年赋能监管框架助力金融创新：Web3及金融科技研究报告》，系统探讨了Web3技术对金融体系的深远影响，以及如何构建既能促进创新又能有效防控风险的监管框架。这份报 ...

近期，香港金融发展局委托Z/Yen Group发布了《2024年赋能监管框架助力金融创新：Web3及金融科技研究报告》，系统探讨了Web3技术对金融体系的深远影响，以及如何构建既能促进创新又能有效防控风险的监管框架。

这份报告不仅为香港的发展路径提供了战略指导，也为全球金融中心应对数字化变革提供了宝贵经验。

Web3被视为继Web1和Web2之后的第三代互联网，其核心特征是“去中心化”。

它通过区块链和分布式账本技术，将数据和价值的控制权从少数巨头手中转移给用户个人。

这不仅意味着用户对自己的数字身份和资产拥有更高主权，也催生了去中心化金融（DeFi）这一颠覆性应用。

DeFi旨在通过智能合约和去中心化交易所，绕过传统银行等中介机构，实现点对点的借贷、交易和资产管理，从而降低交易成本、提高效率，并为全球约20亿无银行账户的人群提供金融服务的可能性。

然而，这种去中心化的创新也给传统的金融监管带来了巨大挑战。

报告明确指出，现有监管框架主要围绕“审慎监管”、“商业行为监管”和“系统性监管”三大支柱建立，而Web3的运作模式天然规避了中心化实体，使得责任主体难以界定。

例如，稳定币作为连接传统金融与加密世界的桥梁，虽然提供了价格稳定的交易媒介，但其背后的储备资产管理和算法稳定性却潜藏着脱锚、挤兑和宏观流动性风险。

2022年TerraUSD的崩盘事件，就是算法稳定币风险的典型案例。

面对这些挑战，报告提出了“赋能型监管”的核心理念，强调监管不应是创新的绊脚石，而应是引导其健康发展的护栏。

为此，报告梳理了四种监管方法：“正式的结构化方法”适合风险尚不明确的早期阶段；“放任自流”虽灵活但可能导致事后补救成本高昂；“特别授权”和“监管沙盒”则成为当前最受推崇的工具。

特别是“监管沙盒”，它为创新企业提供了在真实市场环境中测试产品和服务的“安全空间”，允许在限定范围内暂时豁免部分法规，同时接受监管机构的全程监督。

这种模式既能保护消费者，又能帮助监管机构深入了解新技术，从而制定出更科学的长期规则。

香港在这一领域的实践被报告视为全球典范。

自2022年发布《香港虚拟资产发展政策宣言》以来，香港采取了“相同活动，相同风险，相同监管”的原则，稳步推进虚拟资产交易平台的发牌制度，并积极就稳定币发行等新领域展开咨询。

这种既保持开放态度又坚持风险底线的渐进式策略，成功吸引了大量Web3企业和人才聚集。

报告还特别提到，尽管取得了显著进展，香港仍面临Web3企业开户难、反洗钱合规压力大、数据隐私法规滞后等挑战，未来需在灵活性与安全性之间持续寻找平衡点。

出品方：金发局
发布时间：2024年
文档页数：45页