证券研究报告·行业跟踪周报·机械设备东吴证秀机械设备行业跟踪周报SOOCHOW SECURITIES建议关注通用自动化&工程机械的边际向2023年02月26日好；推荐光伏设备和半导体设备及零部件证券分析师周尔双增持（维持）执业证书：S0600515110002021-60199784zhouersh@dwzq.com.cn证券分析师朱贝贝瑞殷份、柏楚电子、奥特维、长川科技、富创精密、杭可科技、绿的诺波、全博股份、芯源微、执业证书：S0600520090001zhubb@dwzq.com.cn证券分析师黄瑞连HUT在2024年有望成为光伏电池片主流技术：与TOPC0n相比，2022年-2023年较多光伏全业选执业证书：S0600520080001择扩产TOPCon,但TOPCon降本和提效空问有限，按照我们测算终局HUT的单W成本，可比huangrl@dwzq.com.cn的叠层工艺，预计会在2026-2027年HT达到效率校限时走向产业化。故我们预计2023H卫各家证券分析师罗悦头部企业会推动H山T的3-5GW级判招标，2024年开始H山UT将变成新扩主流，执业证书：S0600522090004在H山T行业的不同发展阶段，即新进入者扩产整线、龙共全业规模化分段招标，迈为作为龙一均具备整线交付、单机技术优势，H山T整线设备市占率有望继峡保持在70%+：同时在2023年行业扩产TOPCon、XBC的情况下迈为同择受益，迈为是丝印设备龙共，单GW投资额的0.3-0.4亿研究助理刘晓旭元，按照2023年T0P℃0n扩产200GW,迈为市占率75%估算，我们预计2023年丝印订单可达执业证书：S060012104000950亿元。重点推荐硅片设备龙共品盛机电，电池片设备HUT整线龙头迈为殷份、切割设备龙头liuxx(@dwzq.com.cn①通用拐点来临前乡，看好板块机会。宏观：2023年1月PM1指数为50.1，重回荣枯线上，1月行业走势人民币货款新增4.9万亿元，社融新增598万亿元，均超市场预期。订单方面：1月受高基数+春节影响，行业订单增速普遍下降，但刀其行业需求依旧旺盛，主要龙头全业订单排产仍在1-15月深300左右。2月前瞻来看，主要企业自春节后经营状况持峡好转。②一体化压铸渗造加速利好设备商：受特斯拉降价影响，国内车企成本端承压，一体化压铸作为降本的有效手段，是大势所趋。我们预计随着20232024年一体化压铸车身后底板量产，行业需求即将迎来快速增长期，而大型压铸设备壁生高，竞争格局好，系产业链最优环节，将充分受益。重点推荐：一依化压铸推荐伊之密、力劲科技：机床推荐海天精工、纽咸数控、科德数控、国盛智科、创世纪：通用减速机推荐回茂2022年中芯国际资本开支为63.5亿美元，2023年资本开支预计推持持平，我们认为在美国制我以及行业处在下行背景下，依然雏持较高资本开支，好于部分市场预期，考虑到前期招标有一些延后（京城瓶颈设备影响等），我们预计Q2有望招标启动，对半导体设备板块行情提供支裤。其次，对半导体设备板块，目前对市场利空情绪已经消化差不多，最直观的体现日本/荷兰制我、存相关研究储砍单传闻等事件并没有引发设备板块出现下珠，中长期看，进口替代逻排正在持峡不所强化，《行业有望困境反转，迈向全球将是一条重要的投资主线，有望驱动国产率超预期提升。看好半导体设备后峡行情：重点推荐长川科技、拓荆科技、至纯科技、芯源微，北方华创，中微公司、万业企业、盛美上海、华峰测控。工程机械龙头》建议重点关注低回严化率、弹性空问大的量测环节，关注精测电子，2023-02-21受益泛半导依零部件国产替代加速，2022年富创精密净利润预增70%-104%，新某应材预增94%《电镀铜即将开启产业化进程，112%、汉钟精机净利润同比增长33%。2023年在光伏、半导依等泛半导依核心零部件供应偏紧，从0到1设备商率先受益》于设备，其中半导体核心零部件国产化率不足10%，长期成长空问广阔，板块回调具备配荒吸引2023-02-21力。推荐富创精密、新某应材、汉钟精机、正帆科技，建议关注莫杰电气。超声波是一种频率高于2k也的声波，方向性好，反射能力强，易于获得较集中声能，下游应用包括超声波焊接、我切、清洗、喷涂。超声波技术相比其他技术有其独特优势，在多个细分设备1GBT端子焊接设备存量市场空问分别有望达到43/721014亿元，合计139亿元，2025年新增市场空问2亿元。在动力电池焊接、高压线来焊接、超声波我切、半导体IGBT焊接等技议关注本土超声波焊接设备稀缺标的【骄成超声】、平台化锂电设备供应商【利元亨】，2023年1月挖机销量10443台，同比下降33.1%，其中国内3437台，同比下降58.5%出口7006台，同比下降4.41%。我们认为2023年经济托底下逆周期调控仍有发力空问，叠加2022量，拉平周期波动，工程机械龙头有望迎估值上移。钢材等原材料价格回落背景下，主要企业利润瑞有望触底回暖。此外，20242025年内销工程机械市场有望迎新一轮更新周期，叠加出口增长，利润率修复，工程机械板块有望回暖。推荐全球工程机械龙共【三一重工】，估值修复高弹性【徐工机械】，挖机、高机高速拓展【中联重科】，上游核心零部件【恒立液压】，1/35请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所