• 首页
  • 报告
  • 资讯

    消费娱乐

    信息科技

    制造产业

    文化传媒

    能源化工

    地产金融

    环保节能

    医疗健康

  • 快讯
  • 图表
  • 网址导航
报告
扫码访问
 立即注册
 登录
首页行业分类家居建材建材2023-03-23-国信证券-北新建材-2022年年报点评：全年业绩有所承压，优化渠道提升经营韧性

热门文档

PDF

2023-03-23-国信证券-北新建材-2022年年报点评：全年业绩有所承压，优化渠道提升经营韧性

2023-03-24 南**家 8页 2.31M

下载文档 收藏文档
请阅读并同意免责条款
违规举报 用手机查看 分享文档
下载文档
/ 8
全屏查看
2023-03-23-国信证券-北新建材-2022年年报点评：全年业绩有所承压，优化渠道提升经营韧性
还有 8 页未读 ，您可以 继续阅读 或 下载文档
下载文档 继续在线阅读
下载提示 文本预览
报告派所有资源均由用户上传分享，仅供网友学习交流，未经上传用户书面授权，请勿作商用。
1、本文档共计 8 页，下载后文档不带水印，支持完整阅读内容或进行编辑。
2、当您下载文档后，并不意味着拥有了版权，文档仅供网友学习交流，不得用于其他商业用途。
3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！
4、本本所有内容不构成任何投资建议，不具有任何指导和买卖意见。
5、如文档内容存在违规，或者侵犯商业秘密、侵犯著作权等，请点击“违规举报”。
国信证券证券研究报告GUOSEN SECURITIES全年业绩仍有承压，资产处量贡献04收益。2022年公司实现营业收入199.34亿元，同比-5.49%（调整后），归母净利润31.4亿元，同比-10.71%（调整后），扣非归母净利润26.15亿元，同比-23.39%（调整后），EPS为1.86元/股，并拟10派6.55元（含税）。Q4单季度实现营业收入46.24亿元，同比-10.44%，归母净利润7.92亿元，同比+0.64%，扣非归母净利润3.62亿元，同比-51.6%，其中资产处置收益约4.37亿元主要为苏州工业园区土地回购补偿款贡献。图1：北新建材营业收入及增速（单位：亿元、%）图2：北新建材单季营业收入及增速（单位：亿元、%）■营业总收入（亿元）YoY■营业总收入（亿元）2500%70.0r120%3560.0100%200%80%250.05060%40.040%30.020%20.0-510.020%-100.0201720182019202020212022资料来源：公司公告、Wid、国信证券经济研究所整理资料来源：公司公告、Wid、国信证券经济研究所整理图3：北新建材归母净利润及增速（单位：亿元、%）图4：北新建材单季归母净利润及增速（单位：亿元、%）■归属母公司股东净利润（亿元》■归属于母公司服东净利涧（亿元）-YoY40.015.035.0500%10.030.025.020.0200%0.015.5.0100%5.0100%-10.0-200%0.0-200%-15.0L-300%201720182019202020212022资料来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理资料来源：公司公告、Wid、国信证券经济研究所整理(2101增速=1470.6%)石膏板定价权优势凸显，防水业务继续承压。分产品看：1)石膏板收入133.65亿元，同比-3.01%，占比67.04%，石膏板销量20.93亿平，同比-11.98%，需求承压背景下销量明显下降，公司通过提价传导成本压力，收入整体表现好于销量；我们测算石膏板销售单价6.39元/平米，同比+10.2%，单位成本4.15元/平米，同比+14.2%，单位毛利2.23元/平米，毛利率34.95%，同比-2.3pp,毛利率虽有下滑，但仍保持在相对高位显示了高市占率下公司的定价权优势；2)轻钢龙骨收入25.17亿元，同比-8.66%，占比12.63%，毛利率18.94%，同比+0.51pct;3)防水分部收入31.45亿元，同比-18.8%，占比15.78%，其中防水卷材/防水涂料/防水工程分别为21.6/4.45/4.53亿元，同比-15.2%/-16.0%/-34.9%，防水卷材毛利率17.25%，同比-10.10pp,受地产需求低迷和成本上涨影响，防水收入和盈利请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容