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投贵建议：Temu有望成为海外电商平台重要一极，成为公司继拼多多主站、多多买莱之后第三个增长点。目前TemU仍处于投入期，2023年将加大海外营销推广支出。我们预计2022-2024年公司归母净利润分别为240.22亿元，218.19亿元和377.78亿元，对应现有股价PE分别为24X,27X和16X,风险提示：(1)主站APP品牌化进展缓慢：(2)多多买菜盈利能力较弱：(3)跨境电商业务进展缓慢。财务指标预测指标2020A2021A2022E2023E2024E营业收入（亿元）594.92939.501246.061528.121874.7497.4%57.9%32.6%22.6%22.7%-71.8077.69240.22218.19377.78209.2%9.2%73.1%-6.026.2019.0317.1629.47PE242716

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