2023-04-19-国海证券-南网能源-2022年年报点评报告：节能服务构建公司基本盘，工商业储能有潜力拓展成为新增长点.pdf - 节能节能环保行业分类 - 报告派

报告

扫码访问

立即注册

登录

首页行业分类节能环保节能2023-04-19-国海证券-南网能源-2022年年报点评报告：节能服务构建公司基本盘，工商业储能有潜力拓展成为新增长点

热门文档

2023-07-27 17:45:35 软通智慧&人大：2023年AIGC赋能城市治理应用白皮书
2023-08-17 23:12:35 安居客研究院：2023年7月全国新房市场报告
2023-09-01 00:34:53 怡安：2023怡安国企改革新观察
2023-08-03 22:31:05 校果研究院：2023大学生夏日消费洞察报告
2023-08-26 00:31:14 CPEA&药渡：2023年H1中国生物医药投融资蓝皮书
2023-07-08 17:31:42 上海国家会计学院：2023影响中国会计行业的十大信息技术评选报告
2023-07-21 23:38:19 RetailX：2023年英国电子商务报告
2023-07-31 21:59:30 58安居客研究院：2023年6月全国二手房市场月报
2023-08-12 17:56:53 Sensor Tower：2023年全球热门手游题材市场洞察报告
2023-01-11 18:47:28 财富早知道：白宫突然宣布将对中国500亿商品征25%关税
2023-08-10 21:54:32 中电联电力发展研究院：中国电力企业低碳转型实践研究报告2022
2023-07-18 10:35:52 亿欧智库：2023中国AI商业落地投资价值研究报告

PDF

2023-04-19-国海证券-南网能源-2022年年报点评报告：节能服务构建公司基本盘，工商业储能有潜力拓展成为新增长点

2023-04-19 安****子 6页 487.18K

下载文档 收藏文档

请阅读并同意免责条款

违规举报 用手机查看 分享文档

下载文档

/ 6

 全屏查看

2023-04-19-国海证券-南网能源-2022年年报点评报告：节能服务构建公司基本盘，工商业储能有潜力拓展成为新增长点



还有 6 页未读，您可以继续阅读或下载文档

下载文档继续在线阅读

下载提示文本预览

报告派所有资源均由用户上传分享，仅供网友学习交流，未经上传用户书面授权，请勿作商用。
1、本文档共计 6 页，下载后文档不带水印，支持完整阅读内容或进行编辑。
2、当您下载文档后，并不意味着拥有了版权，文档仅供网友学习交流，不得用于其他商业用途。
3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！
4、本本所有内容不构成任何投资建议，不具有任何指导和买卖意见。
5、如文档内容存在违规，或者侵犯商业秘密、侵犯著作权等，请点击“违规举报”。

证券研究报告等节能技术降本和“能耗双控”等政策要求，工业和建筑等节能服务行业受益于经济性和政策双轮驱动，此外，随着硅料价格进入下行区间，电力趋紧地区的分布式光伏经济性有望进一步提升，报告期内公司通过决策审批拟开展的节能项目规模达130万千瓦，拟投资总额56.58亿元，表明公司在手订单充足，营收可预见性较高，■依托南网资金、品牌、渠道等优势，结合自身数字化转型的不断进步，公司积极开拓南方五省外市场，迎来更大发展空间。合同能源管理模式为节能服务行业特有的经营模式，该模式具有投资规模大、回收周期长的特点，资本实力和融资能力是制约节能服务公司发展的核心要素之一，同时，节能服务的客户相对分散，品牌和渠道也是公司扩张的重要竞争要素，我们认为，股东南方电网一方面可为公司提供客户获取赋能，为公司在南方五省发展提供基本盘，同时央企和电网公司品牌也为公司其它区域扩展品牌支撑；另一方面也为公司提供充足的资金保障，尤其是解决公司进一步扩展到南方五省外的资金需求，此外，运营维护是节能服务业务的重要组成，由于客户不断增多、覆盖区域拓广，节能服务业务扩张对于企业数字化、智能化能力不断提升，公司打造了“看能”和“新能源集中运营”等数字化集中运营管理系统，有效降低运营成本并提升运营管理效率，不断提升企业业务持续扩张的基本功，■工商储发展有望受益于中东部电力供需偏紧和储能系铣降本，公司分时电价政策拉开的用户侧峰谷价差，以2023年4月电网代理购电价格为例，17个区域峰谷价差超过0.7元Kh,根据储能与电力市场3月底的测算，8个区域全投资收蓝率超过6%，其中浙江全投资收益率以16.10%。我们认为，当前较大的峰谷价差主要源自电力供霄形势趋紧和一次能源价格相对高位，工商储需求主要集中在沿海省份，并可能向中东部地区延伸，工商储成本端的核心是储能系统成本，当前碳酸锂价格下行将显著提升工商储经济性，当前碳酸锂价格已由2022年11月最高价约60万元/吨，降至2023年4月20万元吨左右，降幅超60%，我们认为，工商储本质是综合能源的一部分，霄要根据企业用电特性等个性化特征定制化提供用能降本解决方案，因此公司在发展工商储业务上具有天然的客户资源和综合解决方案的竞争优势，拓展该业务有望为公司贡献新增长点，■盈利预测和投资评级：公司长期致力于节能服务，聚焦工业节能、建筑节能、城市节能以及综合资源利用等主营业务，受益于工商业光伏、工商业储能等行业高景气及节能环保政策支持，公司有望实现业绩持续较快增长，我们预计公司2023年-2025年实现营收38亿元、51亿元和65亿元，归母净利8.2亿元、11.4亿元和14.9亿元，当前股价对应PE为34X、24X和18X,首次覆盖，给子“买入”评风险提示：市场竞争风险；合同能源管理模式风险；政策风险；应收请务必阅读正文后免黄条款部分

返回顶部